Les positions de Vincent Ganne sur le marché

2013-11-12 09:02:00 Vincent Ganne, Contributeur

Conférence de Trading FXCM La crise est-elle derrière nous?

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Ma chronique du jour

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LA COURBE DES TAUX

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la clef de la tendance future des marchés actions

Nous le savons, seul un choc systémique (secteur bancaire, évènements exogènes au marché…) ou un choc de taux d’intérêt pourraient faire entrer le marché dans une période baissière.

Aux Etats-Unis, le Quantitative Easing (QE) de la Réserve Fédérale des Etats-Unis (QE) maintient pour le moment les taux d’intérêt sur des niveaux très bas :

A] Les taux courts (marché interbancaire et marché monétaire) avec un taux directeur qui tend vers 0.

B] Les taux longs (l’objectif est d’amoindrir la charge de la dette publique) avec un programme d’achat d’obligations souveraines. Plusieurs risques systémiques peuvent se matérialiser dans l’économie réelle, sur le marché, c’est la perspective du Tapering (réduction du programme d’achat d’obligations souveraines) qui rend très incertaine la tendance de long terme.

Au sein de la Zone Euro, le cycle des taux d’intérêts à court terme reste sur un niveau plancher grâce à la poursuite de la baisse des taux directeurs de la Banque Centrale Européenne (BCE). Le marché interbancaire ne souffre pour le moment d’aucune tension visible sur les taux. En excluant tout choc systémique externe au marché, la courbe des taux d’intérêt détient la clef de la suite des évènements et j’observe à court terme une tension haussière sur le rendement US à 10 ans, soit la partie longue de la courbe.

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Pétrole - WTI : premier objectif atteint

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CAC & DAX : une histoire d’étoile

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Pairs en Yen : c'est bullish

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Positions indices sur le marché

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CAC 40 : vente à 4341 points / SL 4341

IBEX : vente à 9977 / SL 9977

S&P500 : vente à 1751 / SL 1780