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Después de un modesto avance en la jornada del martes, el precio del oro reanuda las caídas en la sesión de negociación del miércoles y retrocede cerda de 0.2% hasta los 1,209 $, en medio de la recuperación del dólar en el mercado internacional.

Bajo nuestro escenario base, la cotización del metal dorado permanecería sesgado a la baja y podría seguir perdiendo terreno como resultado de la política monetaria más restrictiva implementada por la Reserva Federal, la cual sigue impulsando a los tipos de corto plazo en Estados Unidos.

En este contexto, vale la pena destacar que el rendimiento de la deuda a 2 años se mantiene en las inmediaciones de un máximo de 10 años de 2.676%. En los próximos meses, la rentabilidad de estos bonos soberanos permanecería en una senda ascendente conforme la Fed siga incrementando su tasa de referencia en la recta final del 2018.

Por lo general, cuando los tipos y el dólar suben, el precio del oro tiende a caer, y viceversa. Esto se debe a que las subidas de tasas incrementan el costo de oportunidad de mantener posiciones en el lingote, activo que no paga intereses ni dividendos.

Para el jueves, los movimientos en la acción del precio serían acotados ante la ausencia de referencias macroeconómicas de importancia, pero la volatilidad podría dispararse el viernes con la publicación de los datos de la inflación de EEUU.

Se espera que el índice de los precios al consumidor de julio haya subido 0.2% frente al mes anterior y 2.9% sobre base anual, aunque algunas previsiones apuntan hasta un avance de 3.1% en los últimos doce meses.

De acuerdo con su mandato, la Fed busca que la inflación se sitúe en torno a 2% la mayor parte del tiempo, por lo que una aceleración en las presiones inflacionarias podría llevar a la institución a replegar sus estímulos más rápidamente.

En este frente, vale la pena destacar que los inversionistas asignan una probabilidad de 96% a que el FOMC aumentará el costo de dinero en setiembre y de 70% a que lo volverá a hacer en diciembre. Esto sugiere que existe margen para que las expectativas de diciembre se sigan afianzando en las próximas semanas. Una mayor consolidación en estas previsiones estimularía al dólar mientras que presionaría al precio del oro.

ANÁLISIS TÉCNICO DEL PRECIO DEL ORO

En caso que el precio del oro siga cayendo, el primer soporte en consideración de encuentra en los 1,205 $, y éste corresponde al mínimo de julio del 2017 y al de este año. Una perforación decisiva de este suelo despejaría los obstáculos para que la cotización del metal amarrillo pueda desplazarse hasta el siguiente soporte en los 1,195 $, umbral definido por el mínimo de mayo del 2017.

En el evento de alzas, la primera resistencia de relevancia se encuentra en las inmediaciones de los 1,235/1,236, zona que coincide con los máximos de finales de julio y con el mínimo de diciembre pasado. Una ruptura de esta región expondría los 1,245 $.

GRÁFICO TÉCNICO DEL PRECIO DEL ORO (8 DE AGOSTO DE 2018)

Gráfico técnico del precio del oro. Niveles de soporte y resistencia

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---Escrito por Diego Colman, Analista de Mercados de DailyFX en Español.

Sígueme en Twitter: @DColmanFX