Análisis fundamental del dólar australiano

2019-02-02 12:00:00

Daniel Castaño, Colaborador

Análisis fundamental del dólar australiano AUS: Bajista

El AUD/USD subió notablemente durante la semana
Diferentes factores y mercados beneficiaron a los comparadores
El enfoque esta semana se situará en la tasa de interés, lo cual puede traer complicaciones

La semana pasada el dólar australiano alcanzó un máximo de dos meses, impulsado por una combinación interesante de catalizadores domésticos y extranjeros. Antes de entrar en detalle sobre las probabilidades de una reversión bajista, echemos un vistazo a lo ocurrido durante los últimos días.

Por supuesto, el catalizador principal fue la Reserva Federal. La institución bancaria estadounidense mantuvo su tasa de referencia en el nivel actual en línea con las expectativas del mercado. No obstante, la institución adoptó un lenguaje mucho más conciliatorio, lo que fue interpretado como una señal de pausa en el ciclo de ajustes. En respuesta a los comentarios de la Fed, el dólar estadounidense se debilitó notablemente, mientras que sus principales contrapartes reaccionaron de manera positiva.

Luego vino el informe de la inflación de Australia correspondiente al cuarto trimestre del año pasado. Aunque las cifras todavía se mantuvieron por debajo del nivel objetivo, no fue al grado que temían los inversionistas. Los mercados de materias primas también entraron en juego, con el avance de los precios del petróleo crudo luego de que Arabia Saudita disminuyera sus envíos a los Estados Unidos, entre otros factores. El hierro australiano también se benefició durante la semana debido a la pausa de producción en Brasil tras el colapso letal de una represa minera.

Las esperanzas por un acuerdo comercial entre Estados Unidos y China también tuvieron un rol importante en el desempeño de la divisa australiana. Australia depende en gran medida del buen estado de salud de la economía de China, un gran socio comercial.

De todos, no todo fueron grandes noticias para los compradores del dólar australiano. El sector manufacturero de China dio continuidad a la desaceleración que empezó desde diciembre, mientras que el sector privado tuvo su peor desempeño desde agosto de 2016.

En general, el catalizador más lógico para la divisa es que los mercados ahora esperan que el [OCR] siga bajando más este año, un pronóstico claramente expresado en el valor de los contratos futuros de tasa. El problema yace en que el Banco de Australia (RBA, por sus siglas en inglés) insiste en que el próximo movimiento será un aumento en los tipos.

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Ian Harper, miembro de la institución bancaria, lo dijo nuevamente la semana pasada y es razonable suponer que el gobernador Philip Lowe reafirmará esta opinión de cara a la decisión de la política monetaria el 4 de febrero.

Si lo hace, y los precios de los futuros persisten en su divergencia, entonces el enfoque podría volver a lo que, en cualquier caso, parece ser una falta absoluta de apoyo de las tasas de interés a corto plazo para la divisa. Eso bien puede quitar algo del brillo reciente de la moneda, aunque lo haga de manera temporal.