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Puntos clave USDMXN:

  • El USD/MXN ha iniciado un correctivo bajista en el 2019, pero en el mediano plazo mantiene un perfil positivo.
  • El posicionamiento en el mercado de futuros crea riesgos para el peso mexicano, en especial si el sentimiento se deteriora y los especuladores empiezan a recortar masivamente sus apuestas largas sobre la moneda azteca.
  • En el corto plazo, el tipo de cambio del USD/MXN podría dirigirse hacia los 18.79 antes de retomar el rumbo ascendente hacia los 19.62.

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Los datos del mercado de futuros de la semana pasada publicados por la CFTC mostraron que las apuestas especulativas netas a favor del peso mexicano, es decir la diferencia entre contratos largos y cortos, se situó en 142723 unidades, niveles extremos no observados desde el 2013.

Desde el punto de vista técnico, la acumulación de largos en el MXN es una señal de confianza y de optimismo en el potencial de recuperación de la moneda. Sin embargo, cuando éstas alcanzan valores extremos, esto puede indicar que ya no quedan muchos compradores en el mercado. Lo anterior, en muchas ocasiones, suele ser el preludio de un giro bajista en la divisa en consideración.

Posicionamiento neto en el peso mexicanoMXN posicionamiento en el mercado de futuros

Como analogía usamos el siguiente ejemplo. Si una persona conduce en una carretera sin salida, cuando se termina el camino es imposible seguir avanzando, por lo que tendrá que girar y volverse atrás.

Otro aspecto que considerar es que cuando las apuestas largas se encuentran en máximos plurianuales, la magnitud de una corrección puede ser significativa, si los inversores empiezan a liquidar sus posiciones a un paso abrupto y rápido. Este tipo de evento podría ser desencadenado por muchas circunstancias, como un deterioro en la coyuntura económica o política del país en consideración.

En estos momentos, el perfil macro de México ha empezado a dar señales de alerta, por lo que es de suma importancia mantener la cautela y analizar como responde el mercado. Hoy, el Fondo Monetario Internacional (FMI), aparte de disminuir sus previsiones de crecimiento mundial, recortó de manera sustancial sus proyecciones de expansión para México. La organización ahora espera que el producto interno bruto de la nación crezca solamente 1.6% en el 2019, frente a un pronóstico de 2.1% en enero; un recorte de cinco décimas.

Un menor crecimiento del PIB comprimiría los ingresos del gobierno, dificultando el proceso de consolidación fiscal. A su vez, la debilidad de la actividad podría llevar a Banxico a introducir medidas de estímulo monetario en la segunda mitad del año. Ambas situaciones crean un panorama desfavorable para el peso mexicano.

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ANÁLISIS TÉCNICO DEL USD/MXN

La gráfica semanal adjunta muestra claramente que, desde la segunda mitad de julio de 2017, el USD/MXN ha avanzado de manera sustancial, aunque en el 2019 ha ingresado en una fase correctiva. En estos momentos, si bien el par podría retroceder un poco más, los descensos estarían limitados por una directriz ascendente de largo plazo en los 18.79 (línea verde). En este nivel también converge el retroceso de Fibonacci de 61.8% del movimiento alcista de julio de 2017 a junio de 2018.

En el caso que el USD/MXN retome el rumbo norte, la primera resistencia en consideración se encuentra en la zona de los 19.62, donde se alinea el máximo de marzo de este año. Una perforación de este terreno pondría en juego los 20.64 (máximo de diciembre de 2018).

GRÁFICO TÉCNICO DEL USDMXN

Gráfico técnico del USDMXN

HERRAMIENTAS DE FORMACIÓN PARA TRADERS

---Escrito por Diego Colman, Analista de Mercados de DailyFX en Español.

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