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Bancos centrales y política económica

Bancos centrales y política económica

2018-03-13 20:05:00
Equipo de investigación,
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Banco Central

Los bancos centrales son las instituciones que son utilizadas por las naciones de todo el mundo para ayudar en la gestión de su industria bancaria comercial, las tasas de interés y la moneda. Sin embargo, la idea de un banco central no es nueva. Los primeros ejemplos de una autoridad bancaria central se vieron en China con la primera emisión de la moneda de papel hace casi 1000 años. Otros ejemplos se remontan a los caballeros templarios, en busca de crédito para financiar sus cruzadas. Muchos de los procesos que están siendo probados, en el pasado han sido perfeccionados durante cientos de años de práctica resultando en sistemas bancarios modernos hoy en día.

Ejemplos de Bancos Centrales incluyen a la Reserva Federal de los Estados Unidos, el Banco Central Europeo (BCE), el Banco de Inglaterra (BOE), el Banco de Canadá y el Banco de Reserva de Australia. La esfera de influencia de un banco central puede variar desde un solo país, como el Banco de la Reserva de Australia, o representar una política creada para una región o grupo de países como el BCE. Para mostrar los efectos de la banca central en una sociedad moderna, nos centraremos en la Reserva Federal de los Estados Unidos y sus decisiones de política.

La Reserva Federal

Los orígenes del Banco Central se desarrollaron en los Estados Unidos desde la Guerra Revolucionaria. En 1775 el Congreso Continental se reunió con la intención de desarrollar una moneda nacional y un plan para financiar el desarrollo de la guerra. El único valor de la “Continental” se basó en la futura recaudación tributaria de la futura nación independiente. Como la revolución resultó en ninguna conclusión, la sobreimpresión y la falsificación provocaron la devaluación y la desaparición de la moneda continental. Cuando se convocó la convención constitucional de 1787, una de las primeras prioridades fue la discusión del actual sistema financiero. A partir de 1791 el primer banco de los Estados Unidos publicó su carta original.

¡Mucho ha cambiado desde 1787! El sistema de banco central de los Estados Unidos es ahora conocido como la Reserva Federal, o simplemente la “FED”. La FED fue creada en 1913 por el Congreso con la intención de proporcionar a los Estados Unidos un sistema monetario más seguro y consistentemente estable. La Reserva Federal logra sus objetivos mediante la conducción de la política monetaria y la supervisión y regulación de los bancos.

Bancos centrales y política económica

Regulaciones bancarias

La principal razón para la creación del moderno Sistema de la Reserva Federal fue evitar los pánicos bancarios en los Estados Unidos. Este problema llegó a un punto en 1907 durante lo que se ha llamado como el “pánico de los banqueros”. Durante este tiempo, las acciones de la Bolsa de Nueva York cayeron casi un 50% de sus máximos de 1906. El resultado final de esta crisis es que muchos bancos y negocios se vieron obligados a cerrar o declararse en bancarrota. Como la gente se preocupaba de que los fondos no fueran seguros en los bancos locales, se apresurarían a retirar fondos creando una enorme escasez de capital.

La Reserva Federal está preparada para evitar una crisis como la experimentada en 1907. Se establece un sistema donde las necesidades a corto plazo de los pequeños bancos locales pueden ser manejadas si se produce una “demanda” de depósitos debido a retiros inesperados o emergencias regionales. La Reserva Federal puede fácilmente prestar dinero a pequeños bancos regionales a un precio nominal llamado tasa de descuento. Una vez que se ha cumplido con la demanda, los bancos pueden devolver su obligación a la Reserva Federal. Esta política es una de las muchas herramientas que la FED utiliza para asegurar la solvencia de los mercados financieros y los depositarios bancarios.

Qué es exactamente la política monetaria

La política monetaria es otra herramienta directamente en la disposición de la FED para alcanzar sus metas. La política monetaria describe las acciones que toma la FED para controlar la oferta de dinero dentro de los Estados Unidos. Dependiendo del estado de la economía, la FED puede optar por adoptar una política expansionista o restrictiva, con el suministro de dinero influenciado por dos métodos específicos.En tiempos de desaceleración económica, la FED a menudo escoge aplicar una política expansiva en el mercado. Este proceso comienza expandiendo la base monetaria y disminuyendo las tasas de interés. La teoría detrás de la política expansiva es hacer dinero más disponible para los bancos y las empresas en un intento de aumentar el crecimiento y el desarrollo. Como subproducto de una política expansionista, se espera que los indicadores fundamentales como el PIB crezcan y el desempleo disminuya.

A medida que la economía se calienta, la FED considerará la adopción de medidas restrictivas. En este punto, la base monetaria puede comenzar a ser restringida y las tasas de interés pueden comenzar a aumentar. Estas acciones generan un miedo por el exceso de capital de inversión y ponen una prima más alta en los préstamos. Con menos capital circulando, se espera que la economía se contraiga y se ralentice. Durante un período de contracción, se espera que el PIB disminuya y que el desempleo aumente a la inversa.

Efectos sobre los tipos de cambio

Al controlar la oferta monetaria y las tasas de interés, las decisiones impuestas por el Sistema de la Reserva Federal influyen directamente en la fortaleza / debilidad del USD. Anteriormente, discutimos que cuando se implementa una política expansiva, la base monetaria se incrementa y las tasas de interés disminuyen. Al suministrar más dinero al mercado y a los bancos que de lo que se demanda, los valores aumentan. Esta oferta excesiva de fondos crea una inundación de dólares baratos en el mercado, diluyendo efectivamente su valor. Lo mismo ocurre con las tasas de interés en un entorno expansivo. A medida que las tasas de interés bajan, se hace más fácil pedir fondos y el valor de una moneda tiende a disminuir.

El escenario opuesto es válido cuando la FED asume una política monetaria restrictiva. Una disminución de la oferta de dinero en el mercado abierto hace que se limite el capital. La escasez aumenta el valor de los fondos restantes y aumenta el valor de la moneda. El aumento de las tasas de interés también tiene el mismo efecto. Las tasas más altas hacen que los fondos sean más caros para tomar prestado, la barrera para los préstamos disminuye la disponibilidad de fondos. Una vez que el capital se hace escaso, se espera que los precios de la moneda se aprecien.

Lo que esto significa para los traders

Saber qué ciclo de política está tomando un banco central puede ser un activo fundamental para los operadores de divisas. Un ejemplo reciente de un banco que toma medidas expansivas es el Banco Central Europeo. Una política que el Banco Central Europeo ha empleado es la reducción de las tasas de interés. De sus niveles máximos del 4.25% en 2008, las tasas se han reducido 3.25% a una tasa efectiva de 1%. Tomando en cuenta este factor, junto con una base monetaria en expansión mientras nueva deuda se extiende y refinancia, el euro ha estado en un estado de disminución frente a la mayoría de los pares de divisas principales. A continuación podemos ver el descenso del Euro frente al Dólar Australiano desde el 2008. Hasta ahora este par ha producido una tendencia de más de 8000 pips. Podemos utilizar este sesgo direccional en el mercado para luego proceder y utilizar la estrategia de nuestra elección.

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