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Conocimientos básicos del trading / Análisis fundamental del mercado de divisas 9 / 14
El Banco Central Europeo (BCE)

El Banco Central Europeo (BCE)

2020-01-03 20:37:23
Quasar Elizundia, Analista de Divisas
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El Banco Central Europeo (BCE) tiene su sede en Fráncfort, Alemania. Fue creado en 1998 por el Tratado de Ámsterdam. El Banco Central Europeo se diferencia de otros bancos centrales en que controla la política monetaria de toda la zona euro. Los países que pertenecen a la eurozona son Alemania, Austria, Bélgica, Chipre, Eslovaquia, Eslovenia, España, Estonia, Finlandia, Francia, Grecia, Irlanda, Italia, Letonia, Lituania, Luxemburgo, Malta, Países Bajos y Portugal.

QUÉ ES EL BCE

El Banco Central Europeo actúa como el banco central de los 19 países que pertenecen a la zona euro. El Banco Central Europeo es supervisado por un consejo de gobierno compuesto por seis miembros del consejo ejecutivo, uno de los cuales actúa como presidente. Los miembros del comité ejecutivo son nombrados por el Consejo Europeo.

El objetivo principal del Banco Central Europeo es mantener la estabilidad de los precios y del euro. El BCE utiliza la política monetaria para apoyar la economía y la creación de empleos.

PRINCIPALES MANDATOS ECONÓMICOS DEL BCE

El mandato u objetivo principal del Banco Central Europeo es la estabilidad del euro y de los precios. La estabilidad de precios es el control de la inflación, del Índice Armonizado de Precios de Consumo (IAPC) y del tipo de cambio del euro.

  1. Estabilidad de precios: Control de los precios o de la inflación.
  2. Estabilidad financiera: A través de la estabilidad de los precios y, en ocasiones, de otros mecanismos.

Estabilidad de precios

Para mantener la estabilidad de precios, el Banco Central Europeo influye en el tipo de interés a corto plazo de la zona euro. El Banco Central Europeo tiene un tipo de interés objetivo (como la mayoría de los bancos centrales) por debajo, o cerca, del 2%. Aunque su objetivo principal es la inflación, los datos del PIB y del desempleo tienen un gran efecto en las decisiones que toman los responsables políticos.

Si la inflación sube por encima del 2%, el Banco Central Europeo puede señalar al público un aumento de la tasa de interés para apretar la expansión económica de la eurozona y reducir la inflación. Si las cifras de desempleo aumentan y la economía se desacelera, el banco podría tener que tomar la decisión de disminuir las tasas de interés, para estimular la economía y el crecimiento del empleo. Un período de inflación creciente y de aumento del desempleo requerirá que los responsables políticos sopesen los pros y los contras de apretar la economía para reinar en la inflación o estimular la economía para producir empleos.

Estabilidad financiera

El Banco Central Europeo también desempeña un papel importante en el mantenimiento de la estabilidad del sistema financiero de la eurozona. En tiempos de crisis pueden hacerlo añadiendo liquidez al sistema, ya sea comprando bonos en el mercado abierto o disminuyendo el tipo de interés a niveles extremadamente bajos para ayudar a los titulares de deuda en dificultades a pagar sus obligaciones.

Si el Banco Central Europeo no añade liquidez en tiempos de crisis, todo el sistema financiero podría colapsar.

CÓMO AFECTAN LOS TIPOS DE INTERÉS DEL BCE AL EURO

El impacto de los tipos de interés en el euro

El Banco Central Europeo puede afectar el valor del euro a través de cambios en las expectativas de las tasas de interés. Los operadores deben entender que las monedas no sólo tienden a apreciarse por los aumentos en la tasa de interés nominal, sino también cuando las expectativas de las tasas de interés aumentan.

Por ejemplo, si el Banco Central Europeo mantiene las tasas de interés sin cambios, pero emite una guía para el futuro (le dice al mercado) que esperan más aumentos en las tasas de interés en el futuro, el valor del Euro tiende a apreciarse.

Un programa de facilitación cuantitativa (QE) tiene un efecto similar a las tasas de interés del Euro. La expansión cuantitativa es la compra de valores en el mercado abierto por parte de un Banco Central con el fin de estimular la economía y añadir liquidez al sistema financiero. Históricamente sólo se ha hecho en tiempos de crisis financiera. El aumento de la flexibilización cuantitativa reduce el valor del euro porque aumenta la cantidad de dinero por el lado de la oferta.

Impacto de los tipos de interés en la economía

El Banco Central Europeo baja los tipos de interés cuando intenta estimular la economía (PIB) y aumenta los tipos de interés cuando intenta contener la inflación causada por una economía que opera por encima de su potencial (sobrecalentamiento).

Los tipos de interés más bajos estimulan una economía de varias maneras:

  1. Las empresas pueden pedir dinero prestado e invertir en proyectos que recibirán más que la tasa cobrada en el préstamo.
  2. Cuando las tasas de interés son más bajas, el mercado de valores se descuenta a una tasa más baja, lo que lleva a una apreciación de los valores creando así un efecto de riqueza.
  3. La gente invierte su dinero en la economía (acciones y otros activos) porque puede ganar más en estos activos que con las tasas de interés actualmente bajas.

Cómo operar las decisiones de tipos de interés del BCE

La siguiente tabla muestra los posibles escenarios que se derivan de un cambio en las expectativas de los tipos de interés. Los operadores pueden utilizar esta información para pronosticar si es probable que la moneda se aprecie o se deprecie y cómo operarla.

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Expectativa de mercadoResultados actualesEfecto en el mercado forex
Incremento de tasasTasas establesDepreciación de la moneda
Recorte de tasasTasas establesApreciación de la moneda
Tasas establesIncremento de tasasApreciación de la moneda
Tasas establesRecorte de tasasDepreciación de la moneda

Veamos un ejemplo del EUR/USD, donde el Banco Central Europeo terminó su programa de largo plazo de facilitación cuantitativa. La finalización del programa de facilitación cuantitativa significa que el banco central ya no añadiría más dinero al sistema. El 13 de diciembre del 2018 el Banco Central Europeo anunció el fin de su programa de facilitación cuantitativa, lo que llevó a una apreciación del Euro, ya que señaló que habría menos dinero de lo esperado en la economía.

EUR/USD

PUNTOS CLAVE DEL BCE EN EL TRADING DE FOREX

  • El Banco Central Europeo es fundamental para el valor del euro.
  • El Euro tiende a apreciarse o depreciarse dependiendo de los cambios en las expectativas de las tasas de interés, no sólo en base a los cambios reales.
  • La relajación cuantitativa tiene un efecto similar a los cambios en las tasas de interés. Los cambios en las expectativas de la flexibilización cuantitativa tendrán un efecto en el Euro.
  • El aumento de la inflación no significa que el Banco Central Europeo aumentará los tipos de interés, sino que depende del equilibrio entre el crecimiento económico y la inflación. El BCE aumentará los tipos si la inflación está cerca, en o por encima del objetivo - el mandato principal del BCE es mantener la estabilidad de los precios (inflación).

APRENDA MÁS SOBRE LOS FUNDAMENTOS DE FOREX

Utilice el calendario económico del DailyFX para estar al tanto de todos los datos económicos importantes, incluyendo los discursos de los bancos centrales y los datos de los tipos de interés. No olvide marcar nuestro Calendario de Bancos Centrales para que pueda prepararse para los anuncios regulares de política monetaria.

También le recomendamos que se informe sobre el papel de los bancos centrales en el mercado de divisas, y sobre las intervenciones de los bancos centrales.

Si recién está comenzando su viaje operacional, conozca los conceptos básicos del trading de forex.

MÁS INFORMACIÓN SOBRE OTROS BANCOS CENTRALES

La mayoría de los bancos centrales tienen mandatos similares de control de la estabilidad de precios y de mantenimiento de la estabilidad financiera, aunque existen algunas diferencias. Conozca más sobre los diferentes bancos centrales:

  1. Banco de Inglaterra
  2. Banco Nacional Suizo
  3. Reserva Federal
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