- La divergencia de la política monetaria entre el Banco de Japón y la Fed refuerza el sesgo negativo del yen.
- Incrementan las posiciones cortas sobre la divisa nipona en el mercado de futuros.
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Los datos del Mercado de Futuros publicados el viernes la CFTC mostraron que el posicionamiento neto corto sobre el yen japonés frente al dólar alcanzó un máximo no visto desde finales del 2013, en respuesta a un creciente pesimismo en la divisa nipona ante la divergencia de la política monetaria entre el Banco de Japón y la Fed.
El incremento de las posiciones de venta sobre el yen ha sido acompañado de un mayor fortalecimiento del USD/JPY, que desde su mínimo anual de setiembre (107.36) ha repuntado alrededor de 5.0% hasta la cotización del día de hoy de 112.654.
Las mejores perspectivas económicas para los EEUU, sumado al hecho que la Casa Blanca podría avanzar un proyecto de reforma fiscal este año, capaz de estimular el crecimiento económico y la inflación, podrían dar continuidad a la renovada debilidad del yen japonés respecto al dólar en lo que resta del 2017, al tiempo que los traders continúen modificando la composición de sus carteras.
Utilizando el análisis técnico, podemos ver en la gráfica de abajo que el USD/JPY se ha desplazado en una trayectoria ascendente desde al año pasado hasta la fecha. En este momento, el par opera en las inmediaciones de los 112.65, próximo a un nivel de soporte cercano a los 111.75, que corresponde con la media móvil de 200 días y con los mínimos de octubre y noviembre. Dicho suelo seguiría siendo respetado siempre que no surjan fuertes episodios de aversión al riesgo, que intensifiquen la demanda por la divisa de Japón, considerada una moneda refugio.
Al alza, ubicamos la primera resistencia en la zona de 114.35/114.75, definida por los máximos establecidos en mayo, julio y noviembre. Una perforación de este nivel reforzaría el ímpetu del USD/JPY, poniendo en juego el siguiente techo, en torno a los 115.50.
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Gráfico del par USD/JPY de 1-día (20 de noviembre de 2017)
