- Abril ha sido un mes donde el euro se ha caracterizado por un buen desempeño frente al dólar.
- Aunque los riesgos políticos siguen presentes en la Unión Europea, las perspectivas se ven más constructivas para el EUR
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Desde un punto de vista histórico, el mes de abril ha sido desfavorable para el dólar estadounidense, y ha tendido a conducir a más pérdidas que ganancias frente a las divisas más importantes del mundo.
En relación al Euro, durante el mes de abril exclusivamente y desde el 2001, el billete verde se ha depreciado en 10 ocasiones, cayendo en promedio un -2.77%. Por otra parte durante el mismo periodo de tiempo referido, el dólar se ha apreciado solamente en 6 diferentes ocasiones, y el fortalecimiento medio ha sido de +1.17%. Convirtiendo estos datos en probabilidad, el EUR/USD ha aumentado 62.5% del tiempo durante el mes de abril en este rango de tiempo , y solo se ha debilitado 37.5% del tiempo.

En términos estadísticos, esto sugiere que la probabilidad favorecería una apreciación del EUR durante el mes de abril, por lo que posiciones largas sobre la moneda única tendrían mayor atractivo, inclusive en torno a los niveles actuales. De todas formas, cabe destacar que la correlación no prueba casualidad en todos los casos, y que la historia no siempre tiende a repetirse, por lo que es importante adoptar un enfoque prudente.
Esto se debe a que siguen existiendo muchos riesgos políticos en la Unión Europea que podrían pesar sobre el euro, en especial la primera vuelta de las elecciones presidenciales de Francia que tendrá lugar el 23 de abril. Una victoria y sólida aparición de la candidata de la ultra-derecha Marine Le Pen, quien ha prometido celebrar un referendo para sacar a Francia de la UE, desencadenaría una ola de aversión al riesgo, y podría presionar al EUR/USD fuertemente a la baja. Afortunadamente, este escenario parece poco probable, ya que la posibilidad de esta ocurrencia ha ido disminuyendo en las últimas semanas a medida que la candidatura de Emmanuel Macron ha ganando tracción y popularidad.
Es importante señalar que una derrota contundente de Le Pen en la primera vuelta de las votaciones, reduciría el apetito por activos refugio y podría generar un desplazamiento al alza significativo del EUR/USD hacia finales de abril, en cuyo caso el nivel $1.100 sería el centro de atención y ofrecería resistencia para la paridad.
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Gráfico del par EUR/USD de 1-día (31 de marzo, 2017)

Fuente: Gráficos de IG.