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¿Podríamos volver al Oro Estándar?

¿Podríamos volver al Oro Estándar?

2012-09-21 15:21:00
Equipo DailyFX,
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Antes de comenzar, un  poco de historia.

Los Estados Unidos dejaron de utilizar el oro estándar bajo el mandato del Presidente Richard Nixon en 1971. Lo que no es muy conocido es que el clásico oro estándar que los Norteamericano estuvieron utilizando (Francia e Inglaterra) también lo habían utilizado,  incluía un índice de cobertura de 40%. ¿Qué significa esto? El gobierno sólo imprimiría dinero si este tiene ORO en el Tesoro equivalente a un 40%  de la moneda en circulación. Esto significa que si el gobierno tiene USD 10 billones de moneda en circulación, había  que tener USD 4 Billones de ORO en el Tesoro.

¿Cuánto Oro está almacenado en el Tesoro de USA?

La deuda actual de USA es superior a los USD 16 Trillones, hagámonos la siguiente pregunta, ¿Cuánto es el ORO que tiene USA actualmente? Hoy en día, Estados Unidos es el país que tiene la mayor reserva de ORO del mundo, 8.133,5 toneladas según el World Gold Council, comparado con el segundo y con bastante diferencia que es Alemania que tiene 3.395,5 toneladas seguido por  FMI (Fondo Monetario Internacional) con 2.814 toneladas.

Entonces, Estados Unidos tiene bastante oro, ¿suficiente para cubrir la deuda? No, hagamos el siguiente ejercicio matemático.

1 Tonelada es igual a 2.000 libras. 1 libra es igual a 16 onzas. 2.000 x 16 oz = 32.000 onzas. Actualmente (20.09.2012) el precio spot es de 1.768,80, 1 tonelada es igual aproximadamente  USD 56 Millones. La cantidad total de oro es de USD 456 Billones a valor de mercado actual, o aproximadamente la mitad de un trillón de oro.

Si se llegará a liquidar todo el oro, la deuda se mantendría aproximadamente en USD 15,5 trillones, aun habría un gran déficit. El próximo paso sería revaluar el ORO  y este debería aumentar entre un  400% -500%.

GANANCIAS INESPERADAS

Algunos analistas calculan alrededor de USD 40.000 por onza, basado sobre el PIB mundial (aproximadamente en 100 trillones) versus las 30.000 toneladas que mantienen los Bancos Centrales.

AMBOS LADOS DE LA MONEDA.

Los Pros y los Contra de volver al Oro Estándar.

La ventaja de volver al Estándar Oro entrega una disciplina fiscal tanto para los gobiernos como para las empresas y personas. Esto forzaría a una mayor responsabilidad fiscal.

Lo negativo de volver al Estándar Oro.

El mercado laboral, los ingresos y la economía en general no crecerían mucho. ¿Por qué?

OFERTA MONETARIA

La respuesta viene de la oferta monetaria. Esto significa simplemente  el total de dinero en circulación y esto tiene una imagen dinámica y creciente.

La oferta monetaria ha crecido en reacción al crecimiento de la economía real. En la medida que una economía crece, más valor es generado. El crecimiento post industrial durante los últimos 160 años ha crecido en promedio entre un 2-3% y la oferta del oro no ha tenido el mismo crecimiento. Es decir, actualmente la economía global es de aproximadamente USD 100 trillones del PIB y ha estado creciendo entre un 3 – 4% anual. Esto no ha sucedido con el oro. Esto es porque el Oro Estándar  podría ser un sueño.

OBSTACULOS EN EL CRECIMIENTO

¿Conclusión? Como resultado, un Oro Estándar fijaría relativamente  la oferta monetaria. La oferta monetaria no debería aumentar más rápido que la oferta  en oro, lo cual podría al final obstruir el crecimiento. Esto forzaría a una caída de los  préstamos y por ende una caída de la economía y para explicar cuál es la conexión y el impacto de los prestamos podríamos  decir que “por cada dólar que un banco tiene, este puede prestar quizás entre USD 10 o USD 15. Pero si esos dólares son convertidos a oro, todo esto colapsaría.

Si el ciudadano no puede pedir prestado, esto obstruiría el crecimiento laboral, las empresas (negocios) no podrían aumentar  los precios ya que los consumidores no podrían comprar a precios altos ya que ellos no pueden solicitar préstamos. Básicamente un ciudadano  obstruye la economía.

Por otro lado, aquellos que tienen deudas, incluidas las “hipotecas”,  la capacidad de pago costaría aún más y llevaría más tiempo pagarla. El oro Estándar resultaría en una devaluación del dólar y esto haría que compremos mucho menos. Incluimos, bonos, así como también la deuda de consumo. “Los prestamistas se beneficiarían, pero los que sufren son aquellos que deben pagar las deudas”

Grandes Recesiones

El pánico Bancario de 1907ocurrió mientras Estados Unidos  usaba el Oro Estándar y antes de la creación  de la Reserva Federal de USA. El pánico Bancario se agudizó mientras todo el mundo estaba en depresión. Los Estados Unidos estuvieron en recesión en  60  de los 90 meses siguientes.

Daño a las Empresas Mineras.

Otro aspecto que se discute en el Oro Estándar el impacto que tiene en las compañías mineras. Los mineros estarían muy decepcionados y sería muy malo para ellos volver a Oro Estándar. Entre 1945-1971 periodo bajo el Oro Estándar en Estados Unidos , muchas de las mineras salieron del negocio. ¿Por qué? Por una simple ecuación matemática. “ya que los costos de las mineras aumenta y también el costo laboral, pero el precio del oro permanecía en USD 35  una onza, los mineros cerraron ya que económicamente no era viable.

¿QUE PODEMOS ESPERAR?

¿Cuáles son las probabilidades  del ver nuevamente al Oro Estándar?

Si los Republicanos ganan, una comisión podría analizar la situación, pero esto no significa que se vaya a realizar este cambio. En 1981 una comisión estudio el tema, bajo el Presidente Reagan y en aquel momento la mayoría dijo que el oro no funcionaria. Sin embargo no vemos mucha presión para retornar al Oro Estándar, pero la comisión podría sugerir algún rol para el oro. Actualmente el riesgo financiero continúa sin solucionarse y las divisas continúan perdiendo su valor de compra, por lo tanto por ese lado podría crecer el sentimiento cada vez más acerca del Oro Estándar. Una solución que muchos recomiendan, es  tener un dólar estándar de vuelta a una canasta de activos sólidos lo cual incluiría el oro.

¿Que Pasaría en la Practica?

Otro punto importante a tener en cuenta y muy difícil de realizarlo es cambiar la organización actual. Todos los países deberían estar de acuerdo en trabajar con el Oro Estándar. Pienso que sería muy pero muy difícil llegar a un acuerdo. Hay que recordar los difícil que llevo reunir a 17 miembros de la Unión Europea .-

El Oro podría tener un ROL.

Como en todos los mercados, hay gente optimista. Las probabilidades son bastante alta que podamos ver a un oro jugando un rol importante en el sistema monetario durante los próximos diez años, pero tampoco se ve un retorno 100% al Oro estándar.

 

 

   

DailyFX Proporciona noticias de forex y análisis técnico sobre las tendencias que impactan al mercado de divisas