- Se espera que el Banco de Canadá mantenga su tasa de interés overnight sin cambios en 1.00%
- Una postura cautelosa por parte del BoC reforzaría el argumento que la entidad esperará hasta el 2018 antes de volver a ajustar su política monetaria.
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El Banco de Canadá anunciará su decisión sobre los tipos de interés y simultáneamente publicará su informe trimestral de política monetaria mañana miércoles 25 de octubre a las 10 a.m. hora del este.
El mercado prevé que el emisor mantendrá sin cambios su tasa de referencia en 1.00%, luego de haber subido los tipos dos veces en lo que va del año.
Los últimos datos sobre las ventas minoristas mostraron una fuerte ralentización en el consumo privado durante el mes de agosto al contraerse 0.3%, tras un sólido desempeño en la primera mitad del año. Por otra parte, las cifras del Índice de los Precios al Consumidor sorprendieron negativamente al revelar un menor dinamismo en las presiones inflacionarias durante el mes de setiembre.
Estos eventos que apuntan a una leve desaceleración económica, junto con la incertidumbre que rodea a las renegociaciones del Tratado de Libre Comercio de América del Norte - TLCAN inducirían al Banco de Canadá a adoptar una actitud de espera en relación a futuras modificaciones en la política monetaria.
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Así también, la autoridad regulatoria preferiría aguardar hasta el 2018 antes de seguir con el proceso de normalización para determinar el impacto de los dos incrementos en el costo de crédito que tuvieron lugar este año, ya que la transmisión de ajustes de tipos a la economía no es inmediata.
Con estos antecedentes, el Banco de Canadá sería proclive a respaldar un tono cauteloso, indicando que el retiro adicional de estímulo monetario sería gradual y contingente a la evolución satisfactoria de las variables macroeconómicas.
Una postura de mayor prudencia sería interpretada como una señal conciliatoria por los mercados financieros, capaz de producir un sell-off en el dólar canadiense, es decir una fuerte escalada en la cotización del USD/CAD.
En caso que la decisión del BoC ocasione un despunte en el USD/CAD, el par podría ir a buscar los $1.2720, nivel que corresponde al retroceso de Fibonacci de 38.2% (del máximo de mayo al mínimo de setiembre). Una ruptura de esta resistencia abriría las puertas para un movimiento hacia el máximo de agosto de $1.2778
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Gráfico diario del USD/CAD (24 de octubre de 2017)
Fuente: Gráficos de IG.
