Precio del oro falla en beneficiarse a aversión al riesgo ¿Qué pasa?

2018-10-08 18:30:00 Quasar Elizundia, Analista de Divisas

PUNTOS CLAVE PRECIO DEL ORO:

Precio del oro registrando peor operativa bajista en casi dos meses
Inversores globales prefiriendo activos de seguridad con rendimientos
Perspectiva técnica favoreciendo continuación de movimientos bajistas

Registrando su peor operativa en aproximadamente dos meses, el precio del oro se encuentra acumulando pérdidas por encima del 1% en la sesión de arranque de semana.

Si bien la temática de aversión al riesgo que ha dominado los mercados el día de hoy en cierta manera debería de estar apoyando el precio del oro, de manera contraria a la perspectiva común, el oro está operando a la baja.

Esto se encuentra siendo el resultado a que si bien de momento los mercados se encuentran buscando activos de seguridad, categoría dentro de la cual se ubica el oro, los inversores en esta instancia se encuentran prefiriendo en específico otro tipo de activos de seguridad.

En este caso, los inversores se encuentran favoreciendo activos los cuales al mismo tiempo de ofrecer protección en comparación a activos de riesgo, de manera adicional ofrecen rendimientos al capital del inversor. En este caso, nos encontramos hablando de activos tales como los bonos del tesoro.

Vale la pena mencionar, que el rendimiento del Bono Estadounidense a 10 años, durante la sesión del viernes pasado, alcanzo su nivel más alto desde el 2011, por lo cual, lo vuelve a su vez más atractivo que simplemente mantener una operación en oro la cual no generara rendimiento al capital resguardado a menos de una reapreciación.

Ahora, es prudente mencionar que si bien los bonos del tesoro no son del todo “libres de riesgo” el sólido momento bajo el cual se encuentra la economía norteamericana hace que estos se encuentren proporcionando un mejor escenario que el oro de momento.

Ya más a detalle, la manera bajo la cual esta dinámica se lleva a cabo es la siguiente, para obtener bonos del tesoro de EEUU los inversores primero tienen que adquirir USD y una vez con la moneda en denominación de los bonos, estos pueden adquirir la deuda norteamericana.

Esta dinámica, por lo tanto, esta viéndose reflejada en el comportamiento del día de hoy, en el cual, el USD se encuentra operando al alza.

De cara al futuro, no obstante, esta relación no siempre será así ya que llegará un momento que la economía norteamericana también presentara riesgos y por lo tanto, los inversores buscaran obtener otro tipo de activos de seguridad que los salvaguarden de dichos riesgos en la economía norteamericana. En dicho escenario, es donde el metal dorado volverá a entrar en juego.

Cabe mencionar, que de momento, los inversores seguirán beneficiándose de los altos rendimientos y protección de la deuda norteamericana.

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ANÁLISIS TÉCNICO PRECIO DEL ORO

Gráfico diario XAU/USD:

Desde una perspectiva técnica, podemos observar que a lo largo del último mes el precio del oro ha operado en un área de consolidación alrededor de los $1,200 la onza (rectángulo amarillo). Cabe mencionar, sin embargo, que esto parece ser tan solo un proceso de consolidación a una eventual continuación de movimientos bajistas.

Si bien de momento la zona de confluencia entre la línea de tendencia alcista proveniente de los mínimos del 99 y la tendencia bajista proveniente de los máximos de 2011 ofrece el mayor interés (ovalo azul), debido a factores de tiempo, considero que está operativa se traducirá a una prueba de tan solo la línea alcista del 99 (ovalo negro).