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Resumen informativo del Brexit: Los datos económicos del Reino Unido sugieren que el Brexit está empezando a tener efecto

Resumen informativo del Brexit: Los datos económicos del Reino Unido sugieren que el Brexit está empezando a tener efecto

2016-12-15 16:52:00
Diego Colman, Analista de Mercados
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- Los datos sobre la inflación y el desempleo de esta semana han sido decepcionantes.

- Los dos informes parecen mostrar que la economía del Reino Unido está empezando a sufrir a causa del Brexit.

- Como resultado, la libra esterlina podría sufrir un nuevo revés.

Para conocer nuevos datos y eventos, consulte el calendario económico de DailyFX.

Desde que el pueblo británico votó el 23 de junio para abandonar la Unión Europea, la economía británica se ha mantenido bien a pesar de las previsiones de desgracia y pesimismo por parte de los partidarios de que el país permaneciera dentro del bloque. Asimismo, la libra esterlina, tras su caída inicial, ha adquirido valor gradualmente en los últimos dos meses.

Pero ¿podría esta tendencia estar a punto de cambiar? Los datos de la inflación del martes mostraron un aumento de la tasa principal hasta el 1.2 % en noviembre frente a las expectativas de un repunte hasta el 1.1 % y una lectura de octubre del 0.9 %. La inflación básica subió hasta el 1.4 % frente a las expectativas del 1.3 % y el 1.2 % del mes anterior. La inflación en noviembre fue la máxima desde octubre de 2014 y los precios de los insumos se dispararon hasta el 12.9 % interanual el pasado mes, sugiriendo que las caídas de la divisa posteriores al Brexit están empezando a notarse en la economía real.

Por otra parte, los datos de mercado laboral, anunciados el miércoles, mostraron las peores cifras de empleo en el Reino Unido desde el segundo trimestre de 2015. El empleo cayó en 6000 puestos en los tres meses anteriores a octubre, según los datos oficiales del ONS, muy por debajo de la expectativa de consenso de un aumento de 50 000. La tasa de desempleo se mantuvo estable en 4.8 %, según lo esperado, pero el ONS aseguró que esto se debe a un aumento en la inactividad. El desempleo subió en 2400 mensuales en noviembre.

Impacto en la libra esterlina

La libra esterlina superó las cifras de la inflación, sugiriendo que el Banco de Inglaterra se verá obligado a aumentar las tasas de interés del Reino Unido en su debido momento y, a continuación, en el informe de empleo semanal. Pero ¿qué ocurrirá en el futuro? Es probable que el Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra, encargado de establecer las tasas, paralice el tipo de interés en 0.25 % cuando se reúna el jueves, así como su programa de compra de activos de relajación cuantitativos en 435 mil millones de libras. Después de todo, no hay urgencia para elevar las tasas mientras que la inflación se mantenga por el momento por debajo del objetivo del 2.0 % a pesar de que las expectativas de inflación han aumentado bruscamente desde el verano con una medida en su nivel máximo desde mediados de 2013.

Por supuesto, si el Comité de Política Monetaria (MPC) decide que la inflación se rebasará con el tiempo debido al aumento de los precios de fábrica, podría decidir endurecer la política monetaria e impulsar potencialmente la libra. Sin embargo, podría ser reacio a hacerlo si la economía muestra signos de desaceleración tal como apuntan los datos del mercado de trabajo y mientras el objetivo de inflación siga aún lejos.

En lugar de eso, sería absurdo descartar completamente otra reducción de tipos en 2017 y una ampliación del programa de compra de activos para animar la economía, especialmente mientras persista la incertidumbre acerca de cuándo recurrirá el Reino Unido al Artículo 50 del Tratado de Lisboa para iniciar el proceso formal de salida de la UE. Además, mientras que ahora todo apunta a que existirá algún tipo de período de transición entre entonces y la salida real —el llamado «Brexit suave»—, no se puede descartar un «Brexit duro» en el que el Reino Unido abandone la UE de forma repentina y definitiva.

Todo ello parece indicar que continuará la presión a la baja sobre la libra, especialmente si aumentan las posibilidades de un «Brexit duro».

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