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Euro neuen Tiefs ausgesetzt, da Draghi eine neue QE-Spekulation einführt

Fundamentale Prognose für den Euro: Neutral

- Die Konsolidierung des EUR/USD vom Beginn der Woche wurde von einem Zusammenbruch des Dreiecks bis zum Mittwoch abgelöst.

- Das wirtschaftspolitische Jackson Hole Symposium brachte Reden von Yellen und Draghi, die den EUR/USD zum Sinken brachten.

- Halten Sie eine bullische (oder bärische) Tendenz beim Euro, wissen jedoch nicht, welches Paar zu traden? Verwenden Sie einen Euro Währungskorb.

Die Leistung des Euros war in der letzten Woche eher negativ und übertraf nur zwei Währungen (EUR/JPY +0,35% auf ¥137,64), während der EUR/USD die schlechteste Leistung verzeichnete und um -1,20% tiefer bei $1,3242 schloss. Die Wirtschaftsdaten aus der Eurozone blieben weiterhin schlechter als erwartet, und der Wirtschaftsüberraschungsindex von Citi schloss bei -36,2, knapp über dem Jahrestief, das am 21. Juli mit -43,3 gebildet worden war. Das Trading-Umfeld für den Euro wird jedoch zunehmend schwieriger.

Gemäß dem COT-Bericht von CFTC erhöhten die Nicht-Commercials/Spekulanten den Druck auf die Währung der 18 Nationen und steigerten die Netto-Short-Positionen auf 138,8 Tsd. Kontrakte. Dies ist die extremste Short-Positionierung im entsprechenden Futures-Markt seit der Woche, die am 31. Juli 2012 endete (139,0 Tsd.). Obwohl diese Shorts Zündstoff für eine steile Shorts abdeckende Rallye vom Euro bieten, ist noch ein Auslöser nötig, der sich erst noch offenbaren muss.

Trader haben sicherlich gute Gründe, den Druck auf den Euro zu erhöhen. Angesichts des schwachen Wachstums, Inflations- und Arbeitsmarktzahlen der Region in jüngster Zeit sagte der Präsident der Europäischen Zentralbank, Mario Draghi, dass die Zentralbank bereit sei, mehr an der Lockerungsfront zu tun. Bei seiner Rede im Jackson Hole Economic Policy Symposium, sagte der EZB-Präsident Draghi, dass die Spekulationen der Investoren gegenüber der Inflation in der Eurozone im August "deutliche Rückgänge an allen Fronten aufgezeigt" hätten.

Der EZB-Präsident Draghi wies auf besonders eine Kennzahl hin , die den Rückgang der Inflationserwartungen in der Eurozone aufzeigt – was genügen könnte, um die EZB zu einem aggressiveren, nicht standardmäßigen Lockerungsprogramm wie ein QE führen könnte. Die 5-Jahres Inflationsswaps fielen in diesem Monat unter +2,00%, und zwar zum ersten Mal seit Oktober 2011, als die Eurozone mitten in ihrer Staatsschuldenkrise steckte.

Die Inflationsdaten, die diese Woche fällig sind, werden voraussichtlich den Trend der enttäuschenden Daten für die EZB nicht unterbrechen. Am Freitag werden sowohl die deutschen als auch die allgemeinen Eurozonen VPI-Statistiken für August veröffentlicht. Der geschätzte Eurozonen-VPI wird bei +0,3% im Vergleich zu +0,4% (J/J) erwartet, die schwächste Inflationsrate seit Oktober 2009. Aus Deutschland erwarten wir die VPI-Zahl unverändert bei +0,3%, und die annualisierte Zahl wird voraussichtlich unverändert bei +0,8% bleiben; dies beweist kein stärkeres Wirtschaftswachstum. Achten Sie auf den DailyFX Euro-Wirtschaftskalender für die Woche vom 24.-29. August 2014.

Vielleicht ist es für die EZB bald an der Zeit zu handeln, auch wenn der bevorzugte Zeitplan für die Einführung neuer Maßnahmen erst für nach Oktober vorgesehen ist, wenn die EZB die Bilanzen der Banken eingesammelt und für den Stresstest (AQR) analysiert hat. Nun, da der Konjunkturoptimismus in der Russland-Ukraine-Krise abgenommen hat, könnte ein schlechtes Wachstum in der Region sich verschlechtert haben. Obwohl der Aspekt der Staatsverschuldung in der Krise der Eurozone zurzeit kein Thema ist, sind es die wirtschaftlichen und politischen Probleme sehr wohl, was den Euro im Fadenkreuz der Trader halten wird, zumindest vorläufig. –CV

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