Fundamentale Prognose für den Japanischen Yen: Bullisch
- USD/JPY versucht, starke Basis auszuarbeiten
- USD/JPY: Tendenz nach unten geht unter 79,00 weiter
- Japanischer Yen könnte Höchststand gegen US Dollar hinter sich haben
Der japanische Yen gewann gegen seinen U.S. Gegenpart an Boden, sogar nach der Lockerung des Geldpolitik auf dem Meeting der Bank of Japan im September lockerte. Der USD/JPY könnte weiterhin den Rebound von 77,12 zurückgeben, während der Realzinssatz der drittgrößten Weltwirtschaft den Anreiz des Yen vergrößert. In der Tat überraschte die BoJ den Markt, als sich die Zentralbank einstimmig dafür entschied, ihr Programm zum Kauf von Wirtschaftsgütern zu erweitern, von 10Mrd. JPY auf 55Mrd. JPY. Es scheint, als ob der Vorstand weiterhin bei seinem Easing Cycle bleibt, während er versucht, das 1%-ige Inflationsziel zu erreichen.
Obwohl die BoJ an ihrem Programm zum Ankauf von Staatsschulden (Rinban) im Umfang von 1,8 Mrd. JPY festhält, merkte die Zentralbank an, dass sie den minimalen Renditewert für ihre Anleihenkäufe aufheben würde. Diese Entscheidung scheint die Spekulationen auf negative Zinssätze anzuheizen, während Gouverneur Masaaki Shirakawa sich weiterhin auf die unorthodoxe Maßnahme verlässt, um die angeschlagene Wirtschaft zu stützen. Während die BoJ sieht, wie die wirtschaftliche Aktivität eine "Pause" einlegt, erwarten wir, dass die Zentralbank ihren Easing Cycle ins nächste Jahr überträgt. Gouverneur Shirakawa könnte unter erhöhten Druck geraten, die anhaltende Stärke der Lokalwährung zu dämpfen, während Regierungsoffizielle weiterhin auf eine exportgetriebene Erholung hoffen. Zur gleichen Zeit warnt der Internationale Währungsfonds davor, dass er das globale Wachstum inmitten des Rückgangs der Weltwirtschaft "um einige Dezimalpunkte" absenken würde. Die Wirtschaftsagenda für die kommende Woche könnte weiterhin eine drohende Deflation verdeutlichen, während der Nationale Verbraucherindex im August voraussichtlich weiter schwächer werden wird.
Während sich der Ausblick für Wachstum und Inflation verschlechtert, sollte die BoJ weiterhin die expansive Geldpolitik stark befürworten. Jedoch könnten wir sehen, wie der Yen inmitten von positiven Realzinssätzen in Japan gegen seine Haupt-Gegenparts an Boden gewinnt. Im Gegensatz dazu könnten wir neuerliche Wetten auf eine Währungsintervention sehen, während der Wechselkurs einen weiteren Lauf auf den Wert 77,00 zu machen scheint. Der Dollar-Yen könnte Ende September ein neues monatliches Tief setzen, sollten Währungstrader ihre Risikoneigung zurücknehmen. - DS
