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Anknüpfungspunkte:

  • Die Fundamentalanalyse in den Devisenmärkten konzentriert sich um gesamtwirtschaftliche Daten
  • Die Gesamtwirtschaftsanalyse kann mit Fokus auf die Zinssätze (und Erwartungen) vereinfacht werden
  • Trader können die Kursbewegung eingliedern, um die Analyse sogar noch einfacher zu machen

Die Fundamentalanalyse im Aktienmarkt umfasst die Analyse der Eingaben durch Unternehmen, um das künftige Wachstumspotential vorauszuahnen. Für ein einzelnes Unternehmen kann dies ein sehr logischer Weg sein, um Investitionsideen zu suchen. Die Fundamentalanalyse eines Unternehmens könnte die Untersuchung der Jahresabschlüsse dieses Unternehmens beinhalten, um Veränderungen von einem Jahr zum anderen zu erkennen; oder vielleicht das Management dieses Unternehmens und die Erfolgsbilanz durchleuchten um festzulegen, wie erfolgreich es bei der Erreichung seiner Ziele ist.

Im Forex-Markt gibt es viele dieser Statistiken nicht, und wir traden gesamte Volkswirtschaften gegeneinander. In jeder dieser Wirtschaften gibt es tausende von Unternehmen, die ihr Gewinnpotential maximieren möchten, also bedeutet die Analyse einer Management-Struktur eines einzelnen Unternehmens oder seines Marktanteils nicht gerade viel.

Wegen der Natur des Markts greifen viele Trader auf die technische Analyse, und wir zeigten Ihnen, wie die fundamentalen Datenereignisse mit einer technischen Analyse getradet werden können, und zwar im Artikel Die machtvolle Kombination der Fundamentalaspekte und der Kursbewegung. In diesem Artikel werden wir tiefgreifend erklären, wie sich die Fundamentals auf die Kurse im FX-Markt auswirken.

Warum der Wert einer Währung wichtig ist

Der Währungskurs ist wichtig wegen des internationalen Handels. Wir untersuchten dieses Konzept ausführlich im Der Kern des FX-Marktes. In diesem Artikel sahen wir, wie die Nation Japan von einem starken Yen vollkommen verwüstet wurde; denn ein starker Yen bedeutete geringere Gewinne und Margen für die japanischen Exporteure.

Das Konzept der Fundamentalanalyse im Forex-Markt kann auf einen einfachen Nenner gebracht werden: Zinssätze. Wenn die Zinssätze steigen, werden die Investoren eher dazu ermuntert, ihr Kapital anzulegen; und wenn die Zinssätze sinken, verringert sich dieser Anreiz. Diese Beziehung ist das Herz und die Seele der Gesamtwirtschaft, und dies erlaubt den Zentralbanken, Werkzeuge zu benutzen, um ihre entsprechenden Wirtschaften zu kontrollieren.

How_Fundamentals_Move_Prices_in_FX_body_Picture_5.png, Wie die Fundamentalaspekte die Kurse im FX-Markt bewegen

Die Entscheidung, ob die Zinsen erhöht oder gesenkt werden, können sich auch auf andere Wirtschaften auswirken. Nehmen wir zum Beispiel an, dass Sie ein Amerikaner sind, der Geld zu investieren hat. Nachdem es wenig Anreiz und extrem tiefe Zinssätze über längere Zeit gab bemerken Sie, dass Großbritannien seinen Leitzins um 25 Basispunkte erhöht. Diese Zinserhöhung von der Bank of England kann und sollte höhere Zinsen in anderen Aspekten Großbritanniens geben; also werden Sie vielleicht nicht unbedingt Gilts oder Staatsanleihen kaufen, aber Investoren können nun in England investieren, um eine höhere Rendite zu erhalten.

Andere Investoren denken dasselbe und strömen in die UK-Bonds, und irgendwann wird der Kurs des Britischen Pfunds als Zeichen dieser verstärkten Nachfrage steigen. Jetzt ist es etwas schwieriger für die UK, Waren zu exportieren (ähnlich wie beim Problem, mit dem Japan im Artikel Der Kern des FX-Markts konfrontiert worden war).

Ein großartiges Beispiel dazu war Australien ab 2002 bis zur Finanzkrise; da die unersättliche Nachfrage Chinas in ganz Australien das Wachstum förderte, sank die Arbeitslosigkeit stark ab und die Inflation stieg sehr hoch an. Die Reserve Bank of Australia (RBA) musste die Zinssätze erhöhen, und der Währungskurs folgte nach.

Der Wert des Aussie stieg um mehr als das Doppelte, während die RBA die Zinssätze von 4,25% auf 6,75% erhöhte

How_Fundamentals_Move_Prices_in_FX_body_Picture_4.png, Wie die Fundamentalaspekte die Kurse im FX-Markt bewegen

Erstellt mit Marketscope/Trading Station II

Das ist ein Zinssatz-Zyklus, und er treibt die Kapitalströme an, die das Herz des FX-Marktes sind.

Wie die Zinssatz-Zyklen die Wirtschaften antreiben

Alles gründet auf den Anreiz zu investieren. Wenn die Zentralbanker ihre Wirtschaft bremsen wollen, erhöhen sie die Zinssätze. Wenn Sie in der Wirtschaft das Wachstum fördern wollen, senken sie die Zinssätze.

Höhere oder tiefere Zinssätze haben eine zweigleisige Auswirkung auf die Wirtschaft.

Die erste, offensichtlichere Auswirkung ist der Anreiz zu investieren. Wenn die Zinsen steigen, steigt damit auch der Anreiz zu investieren; und wenn die Zinsen sinken, geschieht dasselbe mit dem Anreiz, unser Geld anzulegen.

Die zweite Auswirkung ist, was bei den Kapitalaufwendungen geschieht. Wenn der Zinssatz sinkt, ist der Anreiz, ein langfristiges Darlehen beim neuen, tieferen Zinssatz aufzunehmen, viel stärker als vorher. Der Ansporn, große Ausgaben zu tätigen wie Häuser oder Autos zu kaufen, ist somit größer.

Und wenn Sie ein Haus oder ein Auto kaufen, muss der Hausbauer oder der Autohersteller Geld aufbringen, um seine Rohstoffe und Arbeitskräfte zu bezahlen. Wenn der niedrigere Zinssatz die Anzahl gekaufter Häuser oder Autos fördert, verursacht dies ein Wachstum. Baufirmen und Autohersteller werden neue Mitarbeiter einstellen müssen, um der Nachfrage gerecht zu werden; und da die Nachfrage nach Arbeitskräften steigt, werden die Löhne ebenfalls steigen, um die qualifizierten Fachkräfte anzulocken.

So können niedrigere Zinsen eine erhöhte Beschäftigung und Inflation bringen (oft als VPI oder Verbraucherpreisindex ausgewiesen); und dann werden die Zentralbanker erwägen, die Zinsen zu erhöhen, um eine Überhitzung der Wirtschaft zu vermeiden.

Wenn die Zinssätze niedrig bleiben, können die Auswirkungen eine "Überhitzung" enorm werden. Die Preise können sich weiter aufblähen, und wenn sie unkontrolliert bleiben, können sie eine Hyperinflation verursachen.

Stellen Sie sich vor, Sie gehen in den Laden und kaufen einen Milchkarton und sehen, der Preis dafür ist 27 Dollar. Ich weiß ja nicht, wie Sie darauf reagieren würden, wenn Sie so etwas sehen, aber ich würde ausflippen. Dann würden meine Gedanken auf andere Bereiche schweifen, wo die Kosten ebenfalls ansteigen könnten. Wenn ein Milchkarton 27 Dollar kostet, wie teuer könnte dann ein neues Auto werden? Wie viel wird die Milch morgen kosten?

Also, die Zentralbanken möchten eine gemäßigte Inflationsrate. Dies hilft, das Wachstum in einer Wirtschaft zu fördern; die Leute bekommen Lohnerhöhungen, es arbeiten mehr Menschen und bezahlen somit auch Steuern, und die Verbraucher sind zuversichtlich, dass sie ihr Geld für morgen sparen können, denn die Preise werden über Nacht nicht ins Hundertfache steigen.

Worauf achten die Zentralbanker?

Sowohl die Zentralbanker als auch die Forex-Trader beobachten die gesamtwirtschaftlichen Daten mit dem Ziel, etwas aus ihnen herausholen zu können; aber ihre Ziele sind etwas unterschiedlich.

FX-Trader interessieren sich oft für die Reaktion des Kurses nach einer Datenveröffentlichung. Wenn der VPI höher als erwartet ausgewiesen wird, dann können Trader vermuten, dass die Long-Positionen steigen werden.

FX-Trader können neue Daten rasch miteinbeziehen und volatile Kursbewegungen verursachen

How_Fundamentals_Move_Prices_in_FX_body_Picture_3.png, Wie die Fundamentalaspekte die Kurse im FX-Markt bewegen

Erstellt mit Marketscope/Trading Station II

Zentralbanker schauen sich diese Statistiken jedoch im allgemeineren Sinn an.

Zentralbanker möchten die Hauptreferenzpunkte einer Wirtschaft beobachten, um die richtige Entscheidung in Bezug auf die Zinssätze zu treffen.

Die Inflation und die Beschäftigung sind die wichtigsten unter diesen Statistiken, und das sind zwei der Druckpunkte in einer Wirtschaft. Wenn die Arbeitslosigkeit hoch ist, wird die Wirtschaft wahrscheinlich Mühe haben. Während die Beschäftigungs-/Arbeitslosenzahlen einer Wirtschaft veröffentlicht werden, werden diese Informationen ziemlich rasch miteinbezogen. FX-Trader werden diese mit der Wahrscheinlichkeit einer möglichen Zinserhöhung oder -senkung der Zentralbanker einkalkulieren.

Dasselbe gilt für die Inflation: Während die Inflationszahlen (VPI) einer Wirtschaft publiziert werden, werden Trader rasch darauf reagieren, um diese neuen Informationen in den Kurs einzugliedern. Gleichzeitig beobachten sie die Zentralbanker aufmerksam um sich zu entscheiden, ob sie in ihrer nächsten Sitzung etwaige Maßnahmen ergreifen wollen.

Eine steigende Arbeitslosigkeit (sinkende Beschäftigung), zusammen mit einer sinkenden Inflation sind Gefahren für die Wirtschaft, die die Zentralbanker normalerweise dazu veranlassen, Zinssenkungen zu erwägen.

Eine sinkende Arbeitslosigkeit (steigende Beschäftigung) und eine steigende Inflation sind Zeichen einer wachsenden Wirtschaft, und dann werden Zentralbanker sich überlegen, ob sie die Zinsen erhöhen wollen.

Aber sowohl Zentralbanker als auch Forex-Trader geben sich nicht damit ab, herumzusitzen und auf Beschäftigungs- oder Inflationszahlen zu warten, um die Entwicklungen in der Wirtschaft zu erkennen. Dies führte dazu, dass zahlreiche zusätzliche Daten von Tradern und Investoren beachtet werden, um Veränderungen in der Inflation, Arbeitslosigkeit und Zinssätzen zu vorwegzunehmen.

Verbraucherstatistiken sind in großen Wirtschaften wie den Vereinigten Staaten oder Europa enorm wichtig, in denen die Verbraucheraktivität einen hohen Stellenwert für die globale Wirtschaft hat. Im Artikel Das Herzblut der US-Wirtschaft schauten wir uns die wichtigsten Datenpublikationen an, die diese Informationen beinhalten. Der Euro kann um Veröffentlichung der Zahlen zum Verbrauchervertrauen extrem volatil werden, denn die Verbraucheraktivität in etablierten Wirtschaften ist oft ein Vorbote für Inflation, Beschäftigung und Wachstum.

Das BIP oder Bruttoinlandsprodukt, ist ein direkter Ausdruck des Wachstums (oder der Schrumpfung) innerhalb einer Wirtschaft, und dies kann ebenfalls ein riesiger Wegbereiter für Kursbewegungen sein; vor allem, wenn die angekündigte Wachstumsrate stark von den Erwartungen abweicht. Aber an und für sich bringt ein höheres oder tieferes BIP nicht mehr Stellen oder eine höhere Inflation, also wird es eher als "verzögerte"' fundamentaler Indikator angesehen.

Die Produktionszahlen können in wachsenden Wirtschaften besonders wichtig sein, die in einem stark industrialisierten Stand des Wachstumsprozesses sind. China ist ein phänomenales Beispiel; denn der "PMÏ" (Purchasing Managers Index - Einkaufsmanagerindex) wird jeden Monat ein massives Interesse von Seiten zahlreicher Parteien rund um die Welt auf sich ziehen.

Der PMI ist eine Umfrage, die Hersteller zu ihren Erwartungen in Bezug auf die künftigen Aufträge befragt. Der Gedanke hinter dieser Statistik ist der, dass wenn die Hersteller ein Wachstum erkennen, sich dieses Wachstum irgendwann auf die Verbraucher abwälzt; schließlich muss, wenn jemand eine Ware kaufen möchte, diese erst noch hergestellt werden, nicht wahr?

Bullische Daten

Bärische Daten

Höheres BIP

Tieferes BIP

Höhere Inflation

Geringere Inflation

Mehr Beschäftigung

Weniger Beschäftigung

Tiefer Arbeitslosigkeit

Höhere Arbeitslosigkeit

Höheres Verbrauchervertrauen

Geringeres Verbrauchervertrauen

Höherer PMI

Tieferer PMI

Ungeachtet der Datenpublikation kommt die Reaktion des Marktes immer wieder auf die Zinssatz-Zyklen zurück und wie diese Verbesserung oder Verschlechterung der gemessenen Aktivität irgendwann zu einer Zinserhöhung oder -Senkung führen kann.

Wie Fundamentalaspekte zu traden sind

Ein Konzept, das ich im Artikel Die mächtige Kombination der Fundamentalaspekte und der Kursbewegung aufzeigte, ist dasselbe, das ich meistens in den Webinars und Live-Veranstaltungen empfehle:

"Sie wissen nie, wie die Daten ausfallen werden, und Sie können sich auch nie sicher sein, wie der Markt diese bewerten wird."

Dies macht das Trading der Fundamentalaspekte im FX-Markt gefährlich; denn Sie können zwar einschätzen, dass das BIP besser als erwartet ausfallen wird, und Sie können auch entsprechend danach traden und immer noch ein Stoppzeichen überfahren. Sie können sogar Recht haben aber dennoch verlieren.

Bei den Aktien macht das Trading der Fundamentals ziemlich Sinn. Sie können das Unternehmen A in relevanten Märkten gegen das Unternehmen B aufwiegen. Sie traden einen kleinen Teil einer einzigen Wirtschaft im größeren, globalen, gesamtwirtschaftlichen Umfeld.

Die Marktkapitalisierung jedes Unternehmens, das Sie traden, kann höchstens einige hundert Milliarden betragen. Der Währungsmarkt hat einen Umsatz von weit mehr als $5.000.000.000.000, jeden Tag. Das sind 5 Billionen, und das ist noch eine tiefe Schätzung.

Sie traden ganze Volkswirtschaften gegeneinander, und es kann viel schwieriger sein, fundamentale Referenzpunkte zu finden, um ein künftiges Wachstumspotential zu erkennen.

Aus diesem Grund bauen viele Trader im FX-Markt die technische Analyse in ihre fundamentalen Trade-Ideen ein. Dies kann dem Trader ziemliche Vorteile bringen und hilft ihm, Trends oder Tendenzen festzulegen, die in einer Währung aufgezeigt werden.

Wie die technische Analyse Ihren fundamentalen Ansatz verbessern kann

Zu Beginn dieses Artikels benutzen wir das hypothetische Beispiel der Bank of England, die ihren Zinssatz um 25 Basispunkte erhöht. Wenn dies geschieht, werden wir sehen, dass die Trader eher das Britische Pfund kaufen, um von diesem neuen, höheren Zinssatz zu profitieren.

Aber es sind nicht nur die Zinssätze, die den Forex-Markt zum Kaufen veranlassen; denn die Trader möchten oft nicht abwarten, um dann zu erleben, dass die Zentralbank etwas tun wird, wovon sie sowieso wissen, dass sie es tun wird.

Also, wenn wir zunehmend positive Daten aus der UK erhalten, können diese Daten irgendwann zu einer Zinserhöhung führen, und somit werden wir eine erhöhte Nachfrage nach dem Britischen Pfund erkennen. Diese stärkere Nachfrage wird in den höheren Kursen zu sehen sein.

Demzufolge ist dies ein fundamentales Thema – das ist klar und offensichtlich im technischen Setup des Charts sichtbar. Bei einem Aufwärtstrend steigen die Kurse ja aus einem bestimmten Grund an, nicht wahr?

Der Kurs kann Tendenzen und Trends der fundamentalen Daten aufzeigen

How_Fundamentals_Move_Prices_in_FX_body_Picture_2.png, Wie die Fundamentalaspekte die Kurse im FX-Markt bewegen

Auszug aus dem Artikel Die mächtige Kombination der Fundamentalaspekte und der Kursbewegung

Trader können die Kursbewegung miteinbeziehen, um festzulegen, wo diese Trends vielleicht vorhanden sind und bis zu welchem Grad sie getradet werden können. Dann können die Trader die Kursbewegung ebenfalls nutzen, um billig in Aufwärtstrends zu kaufen und teuer in Abwärtstrends zu verkaufen; und wenn das Momentum sich fortsetzt, können sie einen Gewinn erwarten.

Wenn Sie mit der Kursbewegung vertrauter werden möchten, so ist unsere Brainshark-Präsentation ein großartiges Mittel, um gleich damit anzufangen.

Price Action Primer via Brainshark

How_Fundamentals_Move_Prices_in_FX_body_Picture_8.png, Wie die Fundamentalaspekte die Kurse im FX-Markt bewegen

Bild vom Vorbereitung für die Kursbewegung – www.brainshark.com/FXCM/JSPriceAction

-- Geschrieben von James Stanley

James ist auf Twitter erreichbar:@JStanleyFX

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