- Un Débil Dólar Podría No Ser Suficiente
- Euro: Buscando Nueva Direcció
- ¿Terminó La Venta En Masa De La Libra?
- Fuerte Recuperación Del Dólar Neozelandés
- USDJPY Sigue Coqueteando Con 105
Un Débil Dólar Podría No Ser Suficiente
Desde inicios de año, el dólar ha caído 5.9% frente al euro y 6.7% frente al yen japonés. Para muchos países, incluido Estados Unidos, un débil dólar ha generado muchos problemas mayores que van desde el deterioro del crecimiento de las exportaciones hasta la inflación. Lo único bueno que se supone que hace un débil dólar es salvar el sector manufacturero americano. Desafortunadamente, las cifras económicas de hoy demostraron lo contrario. La producción industrial cayó 0.7% en el mes de abril, la actividad manufacturera en la ciudad de Nueva York cayó a territorio negativo y aunque el índice Philly Fed rebotó de -24.9 a -15.6, sigue muy metido en territorio contraccionista. Desafortunadamente, la depreciación del valor del dólar no ha logrado neutralizar la desaceleración de la demanda. El sector automotriz ha sido el más golpeado por el doble efecto de los altos precios del petróleo y el débil mercado laboral. La economía americana sigue con problemas y no hay duda de que la FED tiene una difícil tarea por delante. Las demandas de desempleo se incrementaron la semana pasada mientras el índice NAHB de mercado de vivienda cayó a 19, un punto por encima de su bajo histórico. Aunque las compras foráneas de securities americanos se incrementaron $80.4 billones en marzo, incluyendo securities de corto plazo tales como los papeles del tesoro americano y transacciones como los swaps de acciones, los extranjeros fueron de hecho vendedores netos. Esto refleja la fuerte liquidación de securities de corto plazo en los momentos que siguieron la debacle de Bear Stearns. Mañana esperamos los inicios de vivienda, las licencias de construcción y la observación de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan. Con muchos proyectos de construcción todavía en camino en las grandes ciudades como Nueva York, mucho inventario está todavía para salir al mercado. Combinado con la incertidumbre del panorama de la economía americana, los inicios de vivienda y las aplicaciones de licencias de construcción podrían seguir bajando. En tales condiciones, será difícil que la confianza del consumidor mejore y como resultado esperamos que el índice de la Universidad de Michigan caiga a un nuevo bajo de 26 años. La debilidad del dólar debería prevalecer, particularmente frente al yen y los dólares canadiense y australiano.
Euro: Buscando Nueva Dirección
Los traders del euro están buscando una nueva dirección. Desde inicios de mes, la divisa ha estado atrapada en un rango relativamente ajustado pues la creciente inflación contrasta con las debilitadas cifras económicas. El presidente del BCE, Trichet, puso su postura frente al tema la semana pasada cuando confirmó el foco del banco en la inflación. Aunque esto ha ayudado al euro a salir de su bajo de corto plazo, las tablas han cambiado recientemente, dejando a los traders confundidos sobre hacia donde se dirige el euro ahora. Los precios de los commodities han tambaleado con el petróleo fuera de sus altos históricos y los precios del arroz cayendo por cuarto día consecutivo. Por otro lado, las cifras económicas de la Eurozona han estado mejorando con el crecimiento de Francia y Alemania subiendo más de lo esperado en el primer trimestre. El fuete gasto en consumo y las creciente balanza comercial han ayudado a espolear el crecimiento en los primeros tres meses del año, pero es importante recordar que estar cifras vienen del pasado, lo que explica en parte el por qué el euro no fue capaz de mantener sus ganancias siguiendo el reporte. La balanza comercial de la Eurozona está para publicación junto con las ventas minoristas suizas. El franco suizo se ve particularmente bearish frente el yen, lo que correlaciona con la creencia o proyección del mercado de menor gasto en consumo.
¿Terminó La Venta En Masa De La Libra?
La libra se ha estabilizado finalmente luego de tender gradualmente a la baja desde inicios de mes. Coincidencialmente, el bajo intradía de la divisa fue exactamente el mismo que el bajo alcanzado el 20 de febrero, haciendo que algunos traders técnicos llamen la última recuperación un doble bajo. Fundamentalmente, no hubo cifras británicas publicadas anoche y no se espera ninguna para mañana, lo que significa que no hay nuevas noticias que manden a la libra hacia abajo. Estados Unidos, por otro lado, podría mandar al dólar hacia abajo lo que coincide con el potencial de un rally en la GBPUSD. Sin embargo, aunque el par de divisas podría extender sus ganancias en las próximas 24 horas, la libra sigue vulnerable a mayores pérdidas especialmente si el mercado de vivienda se sigue deteriorando.
Fuerte Recuperación Del Dólar Neozelandés
Una de las historias más interesantes del mercado de divisas de las últimas semanas ha sido el dólar neozelandés. La divisa ha estado en una tendencia a la baja desde la semana pasada, habiendo perdido casi 400 pips en cuestión de días. Las cifras económicas han tomado un giro para mal con las ventas minoristas cayendo 1.2% en marzo. La caída en las llegadas de visitantes y el gasto en tarjeta de crédito podrían dar la primera pista de que el gasto del consumo ha estado débil. Si los precios del productor, que están para publicación esta tarde, son suaves también, la Reserva de Nueva Zelanda podría de hecho considerar bajar las tasas de interés. Los embarques de manufactura canadiense estuvieron por debajo de las expectativas también, pero la venta en masa de dólares eclipsó cualquier caída en el kiwi o el dólar canadiense y ha mandado en cambio a los países productores de commodities hacia arriba.
USDJPY Sigue Coqueteando Con 105
El USDJPY sigue coqueteando con el nivel de los 105. Habiendo alcanzado un alto intradía de 105.29, el par no ha sido capaz de mantener sus ganancias. Las cifras japonesas fueron más débiles de lo esperado con las órdenes de maquinaria cayendo 8.3% en marzo. El PIB, la producción industrial y la confianza del consumidor están para publicación esta tarde. Lo más seguro es que las cifras sean débiles, porque aunque el gasto en consumo mejoró en los tres primeros meses del año, el comercio decreció. Todos los carry trades se están poniendo pesados y parecen vulnerables a mayores pérdidas.