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Pronóstico de tasa de cambio Euro/Dólar Americano

By , Sr. Technical Strategist
03 June 2009 18:28 GMT

Haga clic aqui para ver articulo original publicado el 6/03

 

Pronóstico técnico mensual del Euro/ Dólar Americano

La demanda, además de las consideraciones técnicas, favorece el posicionamiento de un alto, en este momento. Por el lado de la demanda, el riesgo de la tasa de retroceso (anunciando una opción de volatilidad –poniendo una opción de volatilidad) en un delta 25 de opciones EUR/USD de tres meses, siendo una histórica en al menos 6 años (yo tengo datos que se extienden solo hasta el 2003); adicionalmente a esto, los especuladores (tal como fueron reportados desde el CFTC, a través de las cifras COT) son dólares americanos de EEUU de posición corta por primera vez desde Mayo de 2008 (cerca de un valle del Dólar Americano). Técnicamente, la caída desde las cuentas 1.4723 como un impulso (5 ondas); además, el recorrido desde 1.2454 es en 3 ondas (hasta este momento). El RSI es divergente y se encuentra en el territorio de la sobrecompra. El riesgo para apostarle a la baja contra 1.4723 hace referencia a la extensión del avance desde 1.2454 en 5 ondas y arriba de 1.4723, en aras de completar una extensa corrección, desde 1.2327. En este caso, existe una mesurada resistencia, desde 1.4791 hasta 1.4850.

 

Pronóstico de la tasa de interés del par Euro/Dólar Americano

Aunque el conductor principal de la acción del precio del par EUR/USD ha sido la demanda de riesgo, es curioso como el par ha rebotado para seguir más de cerca el diferencial en las expectativas de la tasa de interés. El Banco Central Europeo redujo la referencia en la tasa hasta el bajo histórico de 1.00% desde 1.25%, ayudando a cerrar el espacio luego de haber ampliado la extensión hasta -11 desde -5. El Banco Central anunció que va a empezar el afloje cuantitativo comprando “bonos cubiertos”, aflojando las expectativas en torno a la reducción de tasas cerca de cero, siguiendo al líder de la FED.

Ha habido bastante debate en el foro público por parte de los miembros del comité respecto a si 1.00% representa el valle de las tasas de interés y si 60 millones de millones de euros en compra de bonos es el límite. El desempleo está subiendo casi hasta el alto de la década de 9.2% y, además, la caída de la inflación hasta 0.6% ha preocupado respecto a una acción futura, un potencial factor de peso para el par. Adicionalmente a esto, las expectativas respecto a que EEUU va a ser el primero en emerger desde el giro bajo podría ver flujos de retorno para el Dólar, subiendo éste frente a las divisas con las economías más retrasadas, como el Euro.

 

Pronóstico de evaluación del par Euro/Dólar Americano

Pronóstico de evaluación del par Euro/Dólar Americano: Bajista



El Euro sigue siendo la divisa más valorada frente al Dólar Americano, operando más de 300 pips arriba de la tasa de cambio “justa”. Aunque el EUR/USD ha visto ganancias definitivas frente a un rebote en el apetito de riesgo a inicios de Marzo, el panorama fundamental de largo plazo está respaldando un escenario ampliamente bajista: un esfuerzo fiscal de menor escala, además de una aproximación deliberadamente más desacelerada en el afloje monetario sugiere que la recuperación económica de la Zona Euro va a ser más desacelerada que la de EEUU, estimulando las expectativas respecto a que la FED va a ser la primera en incrementar las tasas de interés y en estimular la demanda del Dólar Americano. Todavía, el momento actual del par no puede ser ignorado y, además, es posible que los precios sigan cayendo en el territorio de la sobrevaloración, antes de la materialización de una corrección. La pronunciada disparidad es una ventaja (en últimas), ofreciéndole a los vendedores un mejor punto de entrada, una vez la corrección se materialice.

¿Qué es la paridad en el poder de compra?

Una de las más antiguas y más básicas aproximaciones fundamentales para determinar una tasa de cambio “justa” de una divisa a otra depende del concepto de la paridad del poder de compra. Esta aproximación menciona que un producto idéntico vaya a costar lo mismo de un país a otro, con la única diferencia en la etiqueta del precio, sumada para la tasa de cambio. Por ejemplo, si un lápiz cuesta 1 euro en Europa y $1.20 en EEUU, la tasa de cambio “justa” para el EUR/USD debería ser 1.20. Para nuestros propósitos, vamos a utilizar valores PPP proporcionados anualmente por la OECD. Nosotros comparamos estos valores con las tasas del mercado de divisas, con el fin de determinar que tanto se encuentra una divisa abajo –o arriba- del valor, frente al Dólar Americano.


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03 June 2009 18:28 GMT