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Apertura Europea-Libra Esterlina En El Foco Con El Banco De Inglaterra Fijando Una Expansion Del Estimulo, Probablemente Pasividad Desde El Banco Central Europeo

Haga clic aqui para ver el articulo original 11/05

La libra esterlina estará en el foco en las horas europeas, mientras una decisión de la tasa de interés del Banco de Inglaterra eclipsa un anuncio similar del Banco Central Europeo con los reguladores del Reino Unido esperando a impulsar el tamaño de su programa de flexibilidad cuantitativa comprando activos.

Desarrollos Claves Durante La Noche
 

• Desempleo En Nueva Zelanda Se Eleva, Bollard Minimiza El Pronostico De Las Tasas
• Déficit Comercial De Australia Se Ensancha Mientras Las Importaciones Se Elevan En Los Traslados De Petróleo
• Euro, Libra Esterlina Declinan Contra El Dólar De EE.UU. Frente A Las Decisiones De La Tasa De Interés

Niveles Críticos

El euro vago a la baja en la operación durante la noche, probando un nivel tan bajo como 1.4811 contra el dólar de EE.UU. La libra esterlina siguió, derramando tanto como -0.5% contra el dólar.

Destacados De La Sesión Asiática
 

La tasa de desempleo en Nueva Zelanda creció mas de lo que esperaban los economistas, registrando un nivel alto de 9 años de 6.5% en el tercer trimestre. La fuerza laboral disminuyo por -0.8% desde el segundo trimestre y -1.8% desde los tres meses a Septiembre de 2008. La disparidad preliminar entre los pronósticos y los resultados actuales es notable: la economía derramo dos veces muchos trabajos, como lo predijo los economistas. Los comentarios poco después de la publicación, el director del Banco del Reserva de Nueva Zelanda, Alan Bollard, fue directo sobre los problemas mas pequeños de la nación antipodean, diciendo que “el mercado financiero nos trata como Australia, pero actualmente esta muy diferente”, advirtiendo que la recuperación en Nueva Zelanda “mas lenta y mas vulnerable” que lo que su vecino mas largo. Tal retórica adusta parece apuntar directamente en las inversiones”, las expectativas de que esta tasa de interés aumenta desde el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda mantendrá el ritmo con los del Banco de la Reserva de Australia, lo cual ha ayudado a conducir la divisa a un nivel mas alto y amenazando al sector exportador. Las remesas del exterior componen cerca al 30% del total de la producción de la economía; en apreciación de los mercados de divisas haciendo a los exportadores comparativamente mas caros, y conduce la demanda externa. Por nuestra parte, hemos argumentado a lo largo que el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda repuntara desde el aumento de las tasas antes del segundo semestre del 2010.

El déficit de la balanza comercial de Australia se expandió a –A$1.85 mil millones, lo mas amplio en 18 meses, mientras las importaciones aumentaron 5.9% en el regreso de un salto en el petróleo en las entradas de remesas del petróleo con las compras de combustibles y lubricantes 25% arriba del mes pasado. En general, los bienes intermedios serán usados en la producción de productos finales lideran otra categoría importante, ganando 10% e insinuando un aumento en cuatro meses en la producción manufacturera. Esto puede ser un buen presagio para el empleo y últimamente ayudar a apuntalar el gasto después de las decepcionantes ventas minoristas en Septiembre. Sin embargo, esto puede estar notando que el aumento probablemente es responsabilidad del gobierno de los A$22 mil millones en nuevos proyectos de infraestructura, mientras parte de este estimulo general que ha estado ubicado entre la recesión mundial del año pasado y la crisis crediticia; si o no la economía será capas de estar en su propia base después que la política expansionaria esta retirando el resto de la niebla por el tiempo que comienza. Los datos de operación ofrecen algunas noticias alentadoras en lo que se considera, con las exportaciones mostrando haber ganado 4.7% mientras las ventas de oro en el exterior aumentó por un asombroso 64%. La punta probablemente fue conducida por el aumento del deseo de los inversores cercando las preocupaciones de que una tasa de interés en un nivel bajo record y las políticas de flexibilidad cuantitativa en muchas de las principales economías del mundo conducirían la devaluación de los activos y produce un escape al crecimiento del precio. Los precios del oro golpean un nivel alto record en $1092.20/onza ayer, habiendo aumentando a 24.8% hasta este año.

Sesión Europea: Que Se Espera

La decisión de la tasa de interés del Banco de Inglaterra probablemente eclipsara un anuncio análogo de su contraparte en el Banco Central Europeo, mientras Mervyn King y compañía preparan por lo que mucho observadores del mercado (incluyendo el exmiembro de la junta del Banco de Inglaterra, David Blanchflower) ha especulado marcara un cambio pesimista en la política monetaria. La decisión de Noviembre es especialmente significativa en lo que esto coincide con la publicación de una actualización del pronóstico de inflación. Mientras muchos bancos centrales están empezando a reflexionar sobre las estrategias de salida después de ofrecer las condiciones monetarias extraordinariamente fáciles en medio de la crisis económica global del año pasado, el Bando de Inglaterra tiene alcance para moverse en la dirección opuesta después de un decepcionante informe del PIB del tercer trimestre. Si bien las tasas de referencia sin duda se mantendrán sin variación en 0.50%, la cifra a observar es el tamaño del programa de flexibilización cuantitativa del banco (QE). Oficiales del Banco de Inglaterra han hecho todo lo posible para un proyecto pesimista desde Agosto, cuando inesperadamente aumentó el tamaño del programa de adquisición de activos a 175 mil millones libras y, de hecho, el rey se ha sugerido la posibilidad de reducir la tasa de interés del Banco de Inglaterra paga por los depósitos bancarios e intenta hablar bajo la moneda, afirmando que el reequilibrio de la economía del Reino Unido fue "muy necesario [y] la caída en la tasa de cambio ... será útil para ese proceso".

Una encuesta de economistas realizada por Bloomberg llama para un programa de flexibilidad cuantitativa a expandirse a 225 mil millones de libras, pero dada la representación record cuestionable del programa (los prestamos netos ha caído a construir una adherencia significativa, la fuente del dinero crece se mantiene apagado), La introducción de un nuevo elemento de la estrategia general del Banco de Inglaterra no esta fuera de la pregunta.

Volviendo al Banco Central Europeo, los cambios en los titulares de las tasas de interés también son improbables. En efecto, la referencia del Banco Central Europeo (oficialmente sin cambios en 1% desde Mayo), no ha sido representativa de las actuales tasas de préstamos por algún tiempo, con el promedio de costos de préstamos en euros durante la noche, oscilando entre 0.6 y 0.3 por ciento desde Junio. Mejor dicho, los operadores se enfocaran en el anuncio póstumo del presidente del banco, Jean-Claude Trichet de la rueda de prensa. Los problemas de la zona euro ha sido bien documentados y mientras los datos económicos claves vuelvan mixtos los resultados en los últimos meses, la línea de fondo esta lejos de alentarse: los precios al consumidor cayeron por quinto mes consecutivo en Octubre (intentando la aparición de un espiral deflacionaria), prestando al sector privado contracción por primera vez en Septiembre, y el euro ha empujado a nuevos niveles altos anuales y amenazo al sector exportador. El Banco Central Europeo ha estado moviéndose lentamente en esos temas, optando a esperar fuera y ver si el esfuerzo de otros (notablemente de la Fed de EE.UU.) impulsara a la economía mundial y lleva al bloque de la divisa a lo largo por el camino di Jean-Claude Trichet y compañía teniendo que hacer una dura decisión política que balancee el interés de los dividendo económicos de países como Alemania y España. Sin embargo, este enfoque está lejos de ser a prueba de tontos y el euro seguramente será castigado si falla, con el Banco Central Europeo probablemente relegado (al menos) a mantener las tasas de interés en suspenso por mas tiempo que la mayoría de sus contrapartes principales. En resumidas cuentas, otro evento no es probable que en esta ocasión salvo por la posibilidad remota de que Trichet de descuento en el nivel del tasa de cambio, pero el paisaje austero deja la puerta abierta permanentemente para que el Banco Central Europeo cambie hacia un enfoque más activista.

Rondando fuera de los datos del expediente, el índice de precios al consumidor de Suiza probablemente arrastrarán por cuarto mes consecutivo en el año a Octubre, manteniendo firmemente el Banco Nacional Suizo en espera y probablemente interviene contra el franco en cualquier momento, la tasa de cambio de la cotización EUR/CHF cerca a 1.50; las cifras de producción industrial y manufacturera esta mostrando signos de una mejora marginal continuada en el regreso al cierre de $2 billones en el promulgado estimulo fiscal, entre la confusión de la amplia base económica del año pasado; y el ritmo anual de la contracción en las ventas minoristas de la zona euro es esperando moderarse a -2.4% en Septiembre, aunque una sorpresa a la baja no esta fuera de la cuestión depuse de un pésimo reporte de ventas de Alemania para el mismo periodo.

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