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Fundamentales Diarios-Dolar De EE.UU. Se Sujeta Antes De Las Nominas No Agricolas Del Viernes, Pero ¿Deberiamos Esperar Rupturas?

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•    La Libra Esterlina Se Mantuvo A Pesar De Una Expansión Del Programa De Adquisición De Bonos Del Banco De Inglaterra
•    Euro Muestra Una Respuesta Limita Al Lento Banco Central Europeo, Política Se Vuelve Optimista
•    Dólar Canadiense No Es Eclipsado El Viernes Con Su Propio Dato De Empleo

Dólar De EE.UU. Se Sujeta Antes De Las Nominas No Agrícolas Del Viernes, Pero ¿Deberíamos Esperar Rupturas?

La combinación del tibio evento de riesgo económico y la presencia amenazante de un indicador clave del evento aún está por venir trabajado para estabilizar el dólar durante la sesión del jueves. En contraste el significante incremento y la parte de atrás de la barrera de los 10.000 para el Dow, la moneda de EE.UU. estuvo cambiando poco y relativamente estable durante la sesión del jueves. Es difícil decir cuál era la mejor manifestación de las tendencias de riesgo subyacentes, pero sin un prominente y extenso catalizadora a alterar el sentimiento, es razonable suponer que el mercado FX estuvo más acorde.

Como actividad fundamental durante la sesión, la sorpresa mas notable vendría desde la encuesta ICSC de ventas de las tiendas de cadena. La propiedad del informe de actividad minoristas en la lectura del mes anterior (siguiendo contracciones de 13 meses consecutivos) para imprimir un incremento de 2.1 por ciento en las ventas para el año durante Octubre. Esta es la mejor representación para esta serie de datos desde Julio de 2008 y prometedor, liderando el indicador al reporte oficial del gobierno de ventas minoristas el día 16. El resto de los datos de la sesión relacionarían la publicación de nominas no agrícolas del viernes. Continuando con las reclamaciones de subsidios de desempleo cayeron a su nivel más bajo desde Marzo durante la semana que finalizó el 24 de Octubre, mientras que los documentos presentados inicialmente para la semana siguiente cayeron a su nivel más bajo desde el comienzo del año. Esto es muy similar a la calidad y el ritmo de lo que las cifras mensuales de empleo nos han demostrado, pero también lo son la productividad del tercer trimestre y las cifras de costos laborales. La productividad aumento a una tasa anual de 9.5 por ciento en el tercer trimestre (el incremento mas fuerte en 6 años), mientras las empresas trataron de exprimir el mayor rendimiento de sus obras como sea posible. Al mismo tiempo, los costos laborales cayeron 5.2 por ciento durante el periodo a cubrir el decline mas agresivo en 12 meses en los últimos 60 años. Esto nos recuerda que aun será una largo camino para ir después que la nominas se vuelvan positivas.

Sin embargo, las nominas no agrícolas de mañana aun se mantienen la influencia necesaria para catalizar la volatilidad y quizá provocar una tendencia a corto plazo para le dólar. El dólar esta lejos de sus mejores niveles técnicos; entonces, la probabilidad de una tendencia principal viene fuera de este evento de riesgo lento. Sin embargo, una sorpresa notable en el cambio neto o un aumento mayor a lo esperado (o una caída inesperada) en la tasa de desempleo puede cargar un conductor de vida corta.

La Libra Esterlina Se Mantuvo A Pesar De Una Expansión Del Programa De Adquisición De Bonos Del Banco De Inglaterra

El evento de riesgo más importante del día (y quizá de la semana) fue la decisión de la tasa del Banco de Inglaterra. La tasa de referencia de préstamos no fue el foco, sin embargo. Con una recesión difícil para corregir, no hay prácticamente ninguna posibilidad de que el Comité de Política Monetaria subiría las tasas, y un corte - aunque académicamente garantice las consideraciones en las condiciones económicas - ha sido cancelado por el estigma que una "política de tasa de interés cero " llevada consigo. Sin embargo, los funcionarios siguen teniendo la flexibilidad en sus esfuerzos de estímulo anormales, y el mercado era de hecho la especulación en gran medida del tamaño y la forma del programa de adquisición de bonos después del evento. Recientemente, han sido expertos, quienes han capturado la atención de los medios por sus sugerencias de que el Banco de Inglaterra pausaría y llevaría a un fin su programa principal de flexibilidad cuantitativa. Aun, tal publicación de números decepcionantes del PIB del tercer trimestre. Naturalmente, los 25 mil millones de libras aumentan en el objetivo de adquisición de activos a 200 mil millones, apuntando a una situación mas desesperada para el mercado económico y financiero de la nación; pero el impacto del reporte fue mitigado por la especulación. El consenso oficial encabezado dentro de esta publicación fue llamado por un aumento a 225 mil millones de libras. Esto ha ayudado a mojar la reacción inmediata a los datos; pero esas condiciones continuaran pesando en el futuro.

Y, aunque la actividad del banco central estaba comandando toda la atención del mercado, había notables indicadores económicos que no deben pasarse por alto. El Instituto Nacional de Investigaciones Económicas y Sociales estima el PIB aún más el las esperanzas de una recuperación económica. El grupo reporto que la economía se hundió 0.4 por ciento durante el trimestre que termina en Octubre y simultáneamente la lectura revisada de Septiembre desde una lectura sin cambios a una contracción de 0.4 por ciento. El director del grupo, Martin Weale, opino que la ruta de la divisa es “probablemente peor que la experiencia a inicios de 1980, pero no tan malo cono a inicios de 1930”. Mas alentador fue que los números de la actividad productiva para Septiembre. El aumento de 1.6 aumento la producción industrial durante el mes fue mas fuerte desde Julio de 2002. El fuerte desempeño en la industria manufacturera (que representa aproximadamente el 17 por ciento del PIB) es una señal de que algunos sectores trabajarán junto con el estímulo del gobierno para reactivar la economía. Sin embargo, sin el gasto de los consumidores y los préstamos, una verdadera recuperación será tibia.

Euro Muestra Una Respuesta Limita Al Lento Banco Central Europeo, Política Se Vuelve Optimista

Esto es una pequeña duda que el Banco Central Europeo esta entre la autoridad política mas transparente y su par. Hoy, podríamos ver esta estabilidad creada artificialmente en el trabajo cuando un modesto – pero tangible – cambio optimista desde  un grupo provocador muy pequeño en el camino del comportamiento del precio. El Banco Central Europeo no debería desviarse de las expectativas cuento mantenga la tasa de referencia de prestamos sin cambios en un 1.00 por ciento; pero el comentario que acompaña esta decisión fue evidencia de que el banco central estuvo tomando pasos definitivos hacia remover el estimulo. En la conferencia de prensa que siguió al anuncio oficial, el Presidente Jean-Claude Trichet, dijo, "no todas nuestras medidas de liquidez serán necesarias" hacia adelante, y el programa de estímulo de emergencia será “suprimiendo progresivamente de manera oportuna y progresiva”. Más adelante, cuando le preguntaron si el Banco Central Europeo extendería su oferta ilimitada de préstamos de 12 meses a los bancos después de la ronda de 15 de Diciembre, Trichet dijo que el mercado ya esta fijando precios en un cambio tal y el no contradijera esas expectativas. La próxima oferta será la tercera dese que las medidas extraordinarias fueron implementadas; y otra caída en la demanda (la medición en Junio dibujo 442 mil millones de euros y Septiembre y jalo 75 mil millones) probablemente confirmaría por los oficiales si ellos deberían cubrir los prestamos o no. En el entretiempo, el banco central mantendría ciertamente casi su aproximación de esperar y ver, mientras remueve el estimulo, mientras el impacto del bajo esfuerzo a estabilizar las expectativas de inflación a mediano plazo.

Dólar Canadiense No Es Eclipsado El Viernes Con Su Propio Dato De Empleo

Con la mayoría de los operadores de divisas enfocados en la actividad del banco central hoy, esto presto un poco de atención a los más pequeños declines en la encuesta de la actividad de los negocios Ivey. Sin embargo, con la contracción marcada en los componentes de empleo y entrega, esta es una razón para preocuparse. Las cifras de empleo de mañana probablemente atraerá más atención fundamental, pero la mera presencia de la liberación de EE.UU. pueden disminuir la respuesta al informe de Canadá (o ampliamente esto debería a la línea de los datos correctamente). Los pronósticos llaman a tercer aumento consecutivo en las nóminas, pero la calidad real de los datos será juzgado sobre el desglose entre tiempo completo y tiempo parcial y la dirección de la tasa de desempleo.

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