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EUR/USD: Operando con el cambio en el informe de creacion de empleo no agricola

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El Dólar de EEUU puede enfrentar presiones incrementadas de venta durante las próximas 24 horas de operación ya que los economistas pronostican que el informe de creación de empleo no agrícola tendría una contracción de 175,000 durante Octubre, y la caída en el mercado laboral probablemente impacte en la perspectiva de crecimiento hacia el futuro ya que el gasto del sector privado representa mas de dos tercios de la economía.

Operando con las noticias: Cambio en el informe de creación de empleo no agrícola en EEUU

Qué se espera
Momento de la publicación:                          11/06/2009 13:30 GMT, 08:30 EST
Cotización impactada de forma primordial:      EURUSD
Resultado esperado:                                    -175,000
Resultado anterior:                                       -263,000

Impacto que ha tenido el cambio en el informe de creación de empleo no agrícola en EEUU durante los dos últimos meses

Cambio en el informe de creación de empleo no agrícola de EEUU durante septiembre de 2009

El mercado laboral de EEUU se debilitó mas de lo esperado en Septiembre ya que el índice de creación de empleo no agrícola descendió en 263,000 con respecto al mes anterior en medio de expectativas de un descenso en 175,000, y el informe refuerza la perspectiva adversa para el gasto del sector privado ya que los hogares se enfrentan  condiciones estrechas de crédito junto con la caída en el crecimiento de los salarios. Como resultado, la tasa de desocupación creció hasta un nivel máximo de 26 años en 9,8% desde un nivel de 9,7% durante Agosto,  y las empresas pueden continuar recortando el empleo a lo largo de la segunda mitad del año ya que los reguladores evidencian un riesgo de que la recuperación sea demorada. De forma simultanea, Ben Bernanke, dirigente de la FED sostuvo una perspectiva cautelosa para el mercado laboral y dijo que los esfuerzos extraordinarios adelantados por el gobierno pueden no estar en la capacidad suficiente como para reducir “sustancialmente” la tasa de desocupación, y la caída en el mercado laboral puede continuar impactando en la perspectiva para el crecimiento futuro ya que el gasto del sector privado representa mas de dos tercios de la economía.

Cambio en el informe de creación de empleo no agrícola en EEUU durante agosto de 2009

El índice de creación de empleo no agrícola en EEUU se deslizó en una magnitud de 216,000 durante Agosto en medio de pronósticos de una caída en 230,000 para el empleo, mientras que la tasa anual de desocupación se elevó hasta un nivel máximo de 26 años en 9,7% desde un nivel de 9,4% durante julio ya que los desalentados trabajadores regresaron a la fuerza laboral. Mientras que el mercado laboral se deteriora, la Reserva federal sostuvo una perspectiva cautelosa para la economía, señalando que la contracción del empleo pudiera llevar a una “recuperación lenta,” y se espera ampliamente que el banco central mantenga los costos de endeudamiento en el nivel mínimo record y es probable que conserve el nivel de US$ 1,75 miles de billones en adquisiciones de activos durante los próximos meses para conducir a la economía afuera de la peor recesión desde la gran depresión. Como resultado, las empresas pueden continuar recortando la producción y el empleo ya que los reguladores evidencian el riesgo de una recuperación demorada, y el banco central probablemente sostenga una perspectiva pasiva para la regulación hacia el futuro ya que los prospectos de crecimiento se mantienen debilitados.

Que se debe tener en cuenta antes de la publicación

Los operadores con acceso a información profunda del mercado mediante la Plataforma activa de los operadores FXCM pueden usarla para estimar la potencia de la publicación del informe económico de la misma forma que para obtener una mayor claridad con respecto a los indicios direccionales del mercado. Un volumen incremental previo al pronunciamiento transmitirá probablemente un seguimiento detrás de cualquier movimiento que se materialice, mientras que un desequilibrio en la liquidez disponible del lado de la demanda frente al lado de la oferta en el mercado nos indicará la dirección que las instituciones mas relevantes están favoreciendo probablemente de cara al pronunciamiento:   
 

Escenario alcista: Si evidenciamos una liquidez substancial y profunda el lado de la demanda del mercado, esto nos indicará que los proveedores del precio más representativos en el mercado están buscando comprar al Euro frente al Dólar de EEUU. Considerando que cerca de 60% de todo el volumen en el mercado FX esta representado tan solo por seis bancos de máximo nivel, vemos prudente el estar del mismo lado en la operación que estas importantes instituciones y favoreceremos indicios alcistas para la cotización EURUSD de cara a la publicación del informe.

Escenario bajista: Si evidenciamos una liquidez substancial y profunda el lado de la oferta  del mercado, esto nos indicará que los proveedores del precio más representativos en el mercado están buscando vender al Euro frente al Dólar de EEUU. Considerando que cerca de 60% de todo el volumen en el mercado FX esta representado tan solo por seis bancos de máximo nivel, vemos prudente el estar del mismo lado en la operación que estas importantes instituciones y favoreceremos indicios bajistas para la cotización EURUSD de cara a la publicación del informe.

Como operar con este evento de riesgo

El Dólar de EEUU puede enfrentar presiones incrementadas de venta durante las próximas 24 horas de operación ya que los economistas pronostican que el informe de creación de empleo no agrícola tendría una contracción de 175,000 durante Octubre, y la caída en el mercado laboral probablemente impacte en la perspectiva de crecimiento hacia el futuro ya que el gasto del sector privado representa mas de dos tercios de la economía. De forma simultanea, se espera que la tasa de desocupación se incremente hasta una tasa anual de 9,9% desde 9,8% durante Septiembre, que sería la medición mas elevada desde 1983, y las empresas pueden continuar recortando el empleo a lo largo de lo que queda del año ya que los reguladores evidencian el riesgo de una recuperación demorada. Un informe por parte del Departamento de comercio mostró que el gasto personal se deslizó en 0,5% durante Septiembre, con el crecimiento de los salarios sosteniéndose horizontal desde Agosto, mientras que el índice de confianza del consumidor estimado por la Conference Board se deslizó de forma inesperada hasta 47,7 en Octubre desde un nivel de 53,4 durante el mes anterior ya que los hogares redujeron su perspectiva para el empleo hacia el futuro. Además, el crédito de consumo descendió 5,8% durante Agosto para registrar el séptimo declive mensual consecutivo, con el libro rojo de la FED señalando que el mercado laboral se mantiene “debilitado o mixto” en la mayoría de regiones durante la segunda mitad del año, mientras que un informe por parte de ADP mostró que las nóminas del sector privado se deslizaron en 203,000 durante Octubre después de descender en 227,000 durante el mes anterior. No obstante, la medición avanzada del PIB mostró que la tasa de crecimiento se expandió en un ritmo anual de 3,5% durante el tercer trimestre, con el consumo personal avanzando 3,4% después de descender 0,9% durante los tres meses previos a Junio, y es probable que las condiciones mejoren durante los próximos meses ya que la expansión en la regulación fiscal y monetaria continua sustentando al sector real de la economía. El Comité federal de mercado abierto sostuvo la tasa de interés de referencia en 0,25% durante Noviembre y se comprometió a mantener los costos de endeudamiento en el nivel mínimo record durante “un periodo extenso” y anunció que adquiriría un valor de US $ 1,25 miles de billones en títulos respaldados por hipotecas, junto con “una magnitud de casi US 4 175 mil millones en deuda de las agencias” durante los primeros tres meses del próximo año para alentar una recuperación sostenible. Adicionalmente, el banco central afirmó que “las empresas aún están recortando la inversión en activos fijos y su planta de personal, aunque con un ritmo mas lento,” y sostuvo una perspectiva cautelosa para el mercado inmobiliario ya que las condiciones se mantuvieron “constreñidas por las continuadas pérdidas de empleo, el flojo crecimiento del ingreso, la menor riqueza de los hogares y el estrecho crédito,” y los reguladores probablemente sostengan una perspectiva pasiva para el crecimiento del precio de cara al próximo año ya que las expectativas de inflación se mantienen “estables.” No obstante, mientras las tendencias de riesgo continúan conduciendo la actividad del precio en el mercado de divisas, un crecimiento en la aversión frente al riesgo pudiera conducir al Dólar de EEUU hacia un nivel más alto ya que la divisa de reserva se beneficia de los flujos en búsqueda de refugio financiero.

Las expectativas frente a una caída de 175,000 en el empleo favorecen una perspectiva bajista para el USD pero, sin embargo, la actividad del precio después de un mejorado informe de creación de empleo no agrícola pudiera establecer el parámetro de una operación en posición larga para el Dólar de EEUU ya que los reguladores anticipan que la economía de mayor tamaño en el mundo regresaría al crecimiento durante los próximos meses. De tal forma, si la creación de empleo no agrícola se desliza en 125,000 o en menos durante Octubre, buscaremos una vela japonesa roja de cinco minutos después de la publicación para confirmar un ingreso en posición corta con dos lotes de la cotización EUR / USD. Una vez se cumplan estas condiciones, ubicaremos nuestro stop inicial en la cercanía del techo oscilante, o a una distancia razonable teniendo en cuenta a la volatilidad, y este riesgo determinará nuestro primer objetivo. Nuestro segundo objetivo estará fundamentado en la discreción y desplazaremos el stop hasta el umbral de rentabilidad una vez la primera operación alcance su objetivo en un esfuerzo para preservar nuestras utilidades.

Por otra parte, la caída en el comercio mundial junto con los temores de una recuperación demorada pueden llevar a que las empresas reduzcan su propensión para conservar a su fuerza laboral, y una caída mas grande de lo esperado en el empleo probablemente impacte en la tasa de cambio ya que los inversionistas evalúan los prospectos de una recuperación sostenible. Como resultado, si la creación de empleo no agrícola desciende en 175,000 o en una magnitud mayor con respecto al mes anterior, favoreceremos una perspectiva bajista para el USD, y seguiremos la misma estrategia para una operación con posición larga en la cotización EURUSD como la posición corta mencionada arriba, solo que al revés.

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Para comentar este informe contacte a David Song, Currency Analyst: dsong@fxcm.com

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