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La Fed Lentamente Recorta El Estimulo Pero El Dolar Aun Se Pone Al Dia En El Riesgo

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El dólar no estuvo en el declines después de la decisión de la tasa del comité federal de mercado abierto hoy; pero, ¿fue esto un reflejo directo del evento de si mismo o simplemente una señal de la mentira del interés de los operadores FX de otro lado? Considerando el apetito de riesgo que estuvo en el incremento antes de que el anuncio del banco central fue publicado, es seguro decir que la divisa aun estuvo tomando su entrada desde el sentimiento del mercado subyacente (donde el es relegado de su estado como refugio seguro y por lo tanto divisa de financiación). Testa es la resistencia de activos más líquidos en el mundo que debe reducir nuestras expectativas en lo que determina su propio sendero en el futuro.

 

La Economía Y El Mercado Crediticio

El dólar no estuvo en el declines después de la decisión de la tasa del comité federal de mercado abierto hoy; pero, ¿fue esto un reflejo directo del evento de si mismo o simplemente una señal de la mentira del interés de los operadores FX de otro lado? Considerando el apetito de riesgo que estuvo en el incremento antes de que el anuncio del banco central fue publicado, es seguro decir que la divisa aun estuvo tomando su entrada desde el sentimiento del mercado subyacente (donde el es relegado de su estado como refugio seguro y por lo tanto divisa de financiación). Testa es la resistencia de activos más líquidos en el mundo que debe reducir nuestras expectativas en lo que determina su propio sendero en el futuro. Una de las cosas que puede pasar en el corto plazo para alterar la fortuna del dólar: ni el amplio optimismo del mercado tambaleará e impulsara su apariencia de refugio seguro; o la asediada divisa hará una ruptura significante desde su lugar en el fondo del espectro del riesgo. Por lo oportuno, el apetito del riesgo es más flexible y volátilmente dinámico; entonces una corrección significativa en el incremento del conductor de volatilidad de los pasados ocho meses probablemente es más catalizador para el avance del dólar. Sin embargo, no debemos condonar los cambios registrados a su papel en el mercado. La Fed anunció hoy que estuvo reduciendo su programa de compra de la agencia de la deuda de $200 mil millones a aproximadamente $175 mil millones. Esto se une al final de las compras del Tesoro, los bancos de pagar sus préstamos de rescate y las pruebas para retirar dinero en efectivo del sistema a través de los mercados de dinero como un paso decisivo hacia una relajación de estímulo y se acerca a un escenario de política optimista.

Una Mirada De Cerca A Las Condiciones Financieras Y Del Consumidor

La incertidumbre financiera ha disminuido acorde a la declaración de la Fed hoy; pero aun hay una amenaza notable de su funcionamiento normal. Desde el mercado crediticio, por defecto aun están en el incremento, los bancos aun están fallando en un ritmo relativamente consistente y un esfuerzo por amortiguar las reservas que ha bloqueado le préstamo a consumidores y los negocios pequeños. Quizá la preocupación más apremiante para la salud de los mercados financieros es la estabilidad comercial del estado real. Esto es importante realizar que a pesar  que la sección del mercado que están mirando, la estabilidad y el crecimiento es dependiente en los mercados alcistas en donde los activos se están apreciando. Debería este aumento tambalear en el optimismo, mas perdidas tendrán que ser realizadas y la liquides inmediatamente se disipará.

¿Esta la economía mas grande del mundo teniendo un ajuste “nuevo normal” o una estable ultima recuperación simplemente catalizada por diferentes sectores? Este es un debate no solo de composición del crecimiento futuro, pero uno que últimamente define que una clase de recuperación se vera en el próximo año y mas allá. En las ultimas semanas y meses, hemos visto una fuerza resaltable en las producción y exportaciones. Sin embargo, comparado con el gasto del consumidor, el cual cuenta con aproximadamente 70 a 80 por ciento de salida de la economía más grande del mundo, esas dos corrientes de ingresos fuertemente compensan la perdida. En su evaluación de la actividad económica, la Fed dijo que la actividad probablemente será "débil por un tiempo." Este marco de tiempo podría ser truncado por una vuelta en puestos de trabajo.

El Mercado Financiero Y De Capital

El desarrollo de una corrección seria en el mercado de capitales y un sentimiento subyacente estuvo ubicándose esta semanal alrededor de un modesto dato económico atractivo y una corriente fija de inversión de capital encontrando su camino desde los márgenes. Sin embargo, aun está que los intereses especulativos y los fundamentos tangibles aun están increíblemente ejecutándose en caminos muy diferentes. Todo lo que se necesita es un retroceso significativo para desencadenar una ronda de toma de ganancias y, subsecuentemente, desarrollar una corrección en toda regla. ¿Qué se puede alentar las corrientes de inversión para luchar contra la corriente? La eliminación de la red de seguridad del mercado neto. De regreso en los primeros meses del año, hubo un rendimiento pequeño hecho, y los riesgos fueron abundantes. ¿Qué alentó la confianza para los especuladores a transferir sus fondos desde un puesto seguro de sus cuentas de mercado  y tesoros? La garantía del gobierno de que ellos intervendrían para contener la volatilidad y prevenir otra crisis. Sin embargo, lo que hemos visto en los últimos meses es que incluso se pensó que la reserva federal no estaba apretando su política monetaria, esto esta claramente removiendo el estimulo y recogiéndolo. Esto podría causar una revuelta en el sentimiento en si mismo o podría simplemente alimentar una inversión que se desarrolle por si mismo.

Una Mirada De Cerca A Las Condiciones Del Mercado

El mercado de capitales tentativamente ha frenado un jalón de regreso de dos semanas lo que fue el más extenso que hemos visto desde que comenzó en Julio. Sin embargo, “frenado” no significa que la promulgación de la preocupación bajista haya llegado a su fin. Mientras el oro ha sido el conducto de un nuevo record en el factor sorpresa y temporalidad; otra referencia como el Dow y el crudo no han hecho intento por revertir el curso que tuvo el crecimiento inversionista dudosamente. Probablemente encontraremos una dirección dentro de la cuarta semana siguiente. Si estos poderes para sus respectivas clases de activos establecen nuevos niveles bajos o altos en el corto plazo, la especulación simplemente se tomara desde allí.

El riesgo en el mercado financiero es particularmente alto para la semana siguiente. El sentimiento no es tan robusto que simplemente pueda desechar el evento de riesgo pendiente; y hay un montón de datos para perturbar los mercados. Las decisiones de la tasa de interés del Banco Central Europeo y el Banco de Inglaterra pueden efectuar los amplios niveles del sentimiento, pero las nominas no agrícolas del Viernes tendrán un impacto directo en los mercados de EE.UU. (lo cual se filtrará dentro del apetito del riesgo subyacente). El calibre de la volatilidad para el S&P 500 y el mercado de divisas han aumentado por cuatro meses de niveles altos. Lo que es la mora crediticia más apremiante que ha aumentado significativamente en los últimos dos meses. Esta reacción a un jalón de regreso moderado en el comportamiento del precio subyacente es una señal de inestabilidad de la especulación.

 

Escrito por: John Kicklighter, Currency Strategist for DailyFX.com
¿Preguntas? ¿Comentarios? Envíeselas a John a jkicklighter@dailyfx.com.

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