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Proyeccion en la tasa de cambio en la libra esterlina y el USD
Wednesday, 04 November 2009 22:09 GMT  |  Written by Escrito por Ilya Spivak, Currency Analyst; David Rodríguez, Quantitative Strategist; Jamie Saettele, Senior Technical Strategist
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El par GBPUSD incrementó fuertemente siguiendo el desglose del patrón de cabeza y hombros.  No se alcanzó el objetivo mínimo de este patrón que es aproximadamente de 1.5200. Por ahora, el par se mantiene en un rango largo pero con un prejuicio negativo,  determinado por el potencial completo A-B-C avanzando desde 1.3500.  1.4855-1.5075 es una zona de soporte potencial. 

GBPUSD2

La Libra Esterlina/USD se ha vuelto más sensible a la evolución en las tasas de interés, y esperamos que esto continúe en el futuro. La especulación sobre el futuro de la política monetaria del Banco de Inglaterra ha tenido especialmente un amplio impacto en todos los pares de divisas de libras esterlinas. Esto es especialmente verdadero para cualquier y todos los cambios en las medidas de flexibilidad cuantitativa del Banco de Inglaterra, y cualquier sorpresa inesperada por parte del Banco Central Británico forzaría la volatilidad sustancial del par GBP/USD.

Tal como está, ambos bancos centrales están esperando elevar las tasas en cantidades similares en los próximos 12 meses. Tales proyecciones neutrales no nos da tasas de interés reales ya que está basada en prejuicios de la cotización GBP/USD.
GBPUSD3

La libra Esterlina logró corregir más alto en octubre luego de sufrir pérdidas en los dos meses anteriores, con la divisa ahora 1580 pips por arriba de su tasa de cambio “justa” PPP implícita. La correlación de las divisas con el sentimiento de riesgo (como lo registró el MSCI Índice Mundial de Acciones) se ha desvanecido, mientras que entre la libra esterlina y el crédito Suizo los indicadores de las expectativas de los operadores del precio en el rendimiento de 1 año ha mantenido bastante fuerte. Con los mercados valorando al Banco de Inglaterra ahora de ser más agresivo que sus colegas en la Reserva Federal (Fed) por primera vez en el mes, la libra esterlina puede permanecer compatible en territorio sobrevalorado por ahora, aunque el anuncio de las tasas de interés en noviembre por parte de Mervyn King y compañía presenta riesgo de eventos considerables como muchos observadores del mercado (incluyendo un ex miembro de la junta del BOE, David Blanchflower) espera un cambio bajista en el programa de compra de activos del banco central del Reino Unido para ser anunciado en el tándem con una proyección de inflación actualizada. En conjunto, el pronóstico es bajo desde el punto de vista de la valoración pura, pero parece prudente permanecer al margen por ahora.

Cúal es la Paridad del Poder Adquisitivo?
   
Uno de los enfoques más antiguos y más básicos fundamentales para determinar la tasa de cambio “justa” de una divisa a otro se basa en el concepto de paridad en el poder adquisitivo. Este acercamiento dice que un producto idéntico debería valer lo mismo de un país a otro, con la única diferencia en la etiqueta de precio por la tasa de cambio. Por ejemplo, si un lápiz cuesta €1 en Europa y $1.20 en EE.UU, lo “justo” debería ser que la tasa de cambio para las divisas EURUSD fuera 1.20. Para nuestro propósito, usaremos los valores PPP proporcionados anualmente por Bloomberg. Comparamos estos valores a las tasas del mercado actual para determinar cuánto cada divisa  está por debajo o sobre valuada frente al USD.

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