L’USDJPY a besoin de rendements des Bons du Trésor plus élevés pour faire des gains à ¥85, les regards sont sur la Fed américaine

par , Stratégiste Quantitatif
03 avril 2012 18:00 CEST

Les fortes corrélations entre les rendements des Bons du Trésor américains et la paire dollar US/yen japonais suggèrent que les taux d'intérêt américains et la politique monétaire de la Réserve Fédérale décideront si l'USDJPY va continuer ses gains récents.

Le mois dernier nous avons déclaré que la paire dollar US/yen japonais avait atteint un creux à long terme sur une progression simultanée des rendements du Trésor américain. Il est trop tôt pour dire si nos prévisions étaient vraies, mais de forts gains de l'USDJPY suggèrent que de nouveaux plus bas ne sont pas probables. Pourtant le rendement de la Note du Trésor de 10 ans s'échange presque au support critique à sa moyenne de mouvement simple de 200 jours.

Le fait que les rendements des Bons du Trésor américains fassent un rallye ou non à partir d'un support majeur pourrait en fin de compte décider si l'USDJPY fait une progression soutenue vers ¥85.

Forex Résumé des Corrélations

Visualiser les corrélations forex au SPDR Gold ETF Trust (GLD), le fond ETF du pétrole des États Unis (USO), SPDR Dow Jones Industrial Average fonds fiduciaires ETF (DIA), UK FTSE 100 Indice, et les prix IShares Silver Trust ETF (SLV).

GLD

EURUSD

GBPUSD

USDJPY

AUDUSD

USDCAD

NZDUSD

USDOLLAR

1 semaine

0.37

0.65

-0.09

.

0.71

-0.64

0.93

-0.62

1 mois

0.58

0.46

0.06

0.70

-0.63

0.71

-0.60

3 Mois

0.38

0.14

-0.18

0.42

-0.17

0.38

-0.45

1 Année

0.18

0.19

-0.13

0.26

-0.19

0.24

-0.28

USO

EURUSD

GBPUSD

USDJPY

AUDUSD

USDCAD

NZDUSD

USDOLLAR

1 semaine

-0.13

-0.12

-0.14

0.57

-0.54

0.62

-0.24

1 mois

0.34

0.44

0.11

0.70

-0.60

0.60

-0.46

3 Mois

0.30

0.31

0.16

0.42

-0.44

0.43

-0.32

1 Année

0.49

0.38

0.02

0.64

-0.61

0.56

-0.54

DIA

EURUSD

GBPUSD

USDJPY

AUDUSD

USDCAD

NZDUSD

USDOLLAR

1 semaine

0.42

0.76

-0.10

0.67

-0.58

0.90

-0.66

1 mois

0.27

0.57

0.52

0.63

-0.72

0.59

-0.31

3 Mois

0.35

0.47

0.30

0.60

-0.60

0.48

-0.39

1 Année

0.64

0.55

-0.07

0.80

-0.81

0.75

-0.69

FTSE100

EURUSD

GBPUSD

USDJPY

AUDUSD

USDCAD

NZDUSD

USDOLLAR

1 semaine

0.09

0.18

-0.26

0.75

-0.69

0.84

-0.51

1 mois

0.31

0.48

0.33

0.71

-0.78

0.63

-0.39

3 Mois

0.34

0.36

0.12

0.60

-0.61

0.56

-0.40

1 Année

0.46

0.37

-0.03

0.70

-0.66

0.65

-0.57

SLV

EURUSD

GBPUSD

USDJPY

AUDUSD

USDCAD

NZDUSD

USDOLLAR

1 semaine

-0.03

0.59

-0.60

0.98

-0.95

0.97

-0.89

1 mois

0.45

0.49

0.07

0.83

-0.84

0.84

-0.60

3 Mois

0.48

0.36

-0.19

0.60

-0.43

0.54

-0.60

1 Année

0.33

0.30

-0.09

.

0.41

-0.37

0.38

-0.41

Corrélation positive parfaite :

1.00

Corrélation négative idéale :

-1.00

forex_trading_correlations_us_dollar_treasury_yields_body_Picture_1.png, L'USDJPY a besoin de rendements des Bons du Trésor plus élevés pour faire des gains à ¥85, les regards sont sur la Fed américaine

Taux de change dollar américain/yen japonais (lhs)

Rendement de la Note du Trésor américain de 2 ans (VIX) (rhs)

Corrélation entre le dollar US/yen japonais et le rendement du Bon du Trésor américain de 2 ans

La corrélation entre le dollar US/yen japonais et les rendements des Bons du Trésor américains reste forte, et le lien à noter suggère que les rendements devront augmenter pour une force similaire de l'USDJPY. Il y a plusieurs semaines nous avons déclaré que l'USDJPY a établi un creux majeur sur un plancher similaire sur les rendements des Bons du Trésor américains. Et évidemment nous ne pouvons pas être surs que les rendements du Trésor et l'USDJPY ont établi un plancher, mais de forts rallyes suggèrent que de nouveaux plus bas ne sont pas probables.

Pourtant le rallye de l'USDJPY s'est arrêté juste avant les plus hauts de 2011 près de ¥85, et le positionnement récent des futures forex indique que la paire pourrait se corriger vers le bas. Le moteur final des mouvements du dollar US contre le yen pourrait cependant venir des rendements des Bons du Trésor, et en effet ceci laisse l'accent sur la Réserve Fédérale et ses prochains mouvements de politique monétaire.

Continuez à surveiller de près la rhétorique de la Réserve Fédérale et le rapport central sur les emplois non-agricoles de cette semaine. Étant donnée la plus forte performance trimestriel du Dow Jones Industrial Average depuis le T1 de 1998, les données NFP de vendredi pourraient décider du sort du dollar américain et d'autres marchés fortement corrélés.

Pour l'USDJPY? Des données beaucoup moins bonnes que prévues des NFP couleraient sans doute le dollar US contre le yen qui se refait une santé.

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03 avril 2012 18:00 CEST

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