L’euro efface le plus haut hebdomadaire précédent pour exposer une nouvelle hausse vers 1.2800

par  Joel Kruger, Stratégiste Technique
11 juin 2012 11:53 CEST

  • Les données chinoises ne sont pas aussi mauvaises qu'on s'y attendait
  • L'aide de l'UE aux banques espagnoles est bien reçue par les marchés
  • Les actifs corrélés au risque s'échangent bien en ce début de semaine
  • L'euro toujours en hausse vers la zone de 1.2800-1.3000
  • Le chiffre du PIB italien est plus faible

Les marchés ont commencé de façon positive en ce début de semaine, avec deux évènements clés au cours du weekend qui sont considérés comme les moteurs principaux de l'augmentation initiale des actifs corrélés au risque. L'annonce que l'aide de l'UE au secteur bancaire espagnol d'un montant de Eur100Mds était bien au-dessus des prévisions de la plupart des analystes, alors que les données chinoises n'étaient pas aussi mauvaises qu'on ne le craignait. Ces deux développements ont eu pour conséquence un rallye du marché entrainé par les prévisions que l'économie mondiale va continuer à être supportée par la proponomique.

Performance relative par rapport à l'USD lundi (à 9h45GMT)

NZD +0.56%

GBP +0.51%

CHF +0.49%

EUR +0.48%

AUD +0.44%

CAD +0.24 %

JPY +0.01%

A chaque fois que nous voyons des indications que des gouvernements peuvent mettre plus d'argent dans le système pour éviter un effondrement, les participants au marché les prendront comme un signe qu'il n'y aura jamais d'effondrement étant donné qu'il semble y avoir un effort mondial coordonné pour aider le système financier. En Espagne, plus d'argent sera maintenant disponible pour soulager les difficultés du secteur bancaire, alors qu'en Chine, une combinaison de données légèrement moins bonnes liées à des chiffres contenus de l'inflation, donne plus de possibilités à la PBOC pour qu'elle assouplisse sa politique monétaire. Les investisseurs sont donc réconfortés par le fait que leurs gouvernements vont continuer de garder les choses aussi faciles que possible même avec des menaces de risque à long terme.

Il est possible que le succès de cette stratégie aux Etats-Unis rend cette approche encore plus sure, comme il y a eu des signes clairs de reprise pour l'économie américaine pendant cette période de politique monétaire ultra-accommodante et d'assouplissement quantitatif. En même temps, nous voulons aussi rappeler aux investisseurs que la tendance principale sur le marché est toujours anti-risque et le rebond que nous voyons peut aussi être attribué à la nécessité de cours correctifs après des mouvements assez intenses au cours des dernières semaines. Nous pensons que c'est en fin de compte le scénario le plus probable et en tant que tel, nous chercherons des opportunités de vendre les rallyes du risque quand l'euro s'échange dans la zone de 1.2800-1.3000.

CALENDRIER ÉCONOMIQUE

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PERSPECTIVE TECHNIQUE

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EUR/USD:Le marché est en train de se corriger par rapport à des niveaux extrêmement survendus après être passé à des plus bas annuels juste en-dessous de 1.2300. Alors que nos prévisions générales demeurent baissières, à partir d'ici nous pensons qu'il y a toujours de la place pour une hausse à court terme avant de chercher un nouveau sommet plus bas. Cherchez à ce que la dernière clôture positive hebdomadaire ouvre la porte à une accélération dans la zone de 1.2800-1.3000, où de nouvelles ventes vont sans doute réapparaitre. Les replis devraient être bien supportés avant 1.2400.

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USD/JPY : Les derniers replis ont été plutôt intenses, le marché qui s'effondrant à travers la MMA à 200 jours avant de trouver enfin un support près de 77.65. Depuis, nous avons vu des tentatives de redressement et nous pensons que le marché devrait continuer à s'apprécier, avec les regards se portant finalement sur un nouveau test et la cassure des plus hauts de 2012 à 84.20. Cependant, à ce stade, nous aurons besoin de voir une cassure et une clôture au-dessus de 80.00 pour alléger officiellement les pressions baissières et réaffirmer notre perspective haussière.

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GBP/USD: Les analyses quotidiennes se corrigent maintenant de la survente et à partir d'ici les risques semblent dirigés vers une hausse pour permettre une progression corrective nécessaire à court terme après que les replis se soient arrêtés juste avant les plus bas de 2012 de janvier. Attendez-vous à ce que la dernière clôture quotidienne de retour au-dessus de 1.5440 renforce la perspective haussière à court terme, avec une accélération attendue dans la zone de 1.5800 où on cherchera un nouveau sommet plus bas en faveur d'une reprise de tendance vendeuse sous-jacente. Seulement une clôture de retour sous 1.5400 retardera ceci.

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USD/CHF: Bien que nous gardons une prévision générale haussière pour cette paire, avec le marché qui se repositionne au-dessus de la parité au cours des prochaines semaines, les risques à plus court terme sont plutôt pour un repli correctif pour permettre au marché d'établir un nouveau plus bas plus élevé. En tant que tel, nous voyons des risques de faiblesse au cours des prochaines séances vers la zone de 0.9200-0.9300 avant que le marché n'essaye de réaffirmer son momentum haussier et sa hausse générale.

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11 juin 2012 11:53 CEST
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